
戰(zhàn)略融資,是指接受投資者的投資進而融到資金,但是企業(yè)需要付出一定的資金回報或者資源回報。是比較新型的融資方式。戰(zhàn)略融資方式一般是早期融資階段使用。
更新時間:2023-02-01 15:33:16 查看全文>>
非金融企業(yè)債務(wù)融資工具是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行的,約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。
非金融企業(yè)債務(wù)融資工具主要包括短期融資券、中期票據(jù)、中小企業(yè)集合票據(jù)、超級短期融資券、非公開定向發(fā)行債務(wù)融資工具、資產(chǎn)支持票據(jù)等類型。
債券融資工具發(fā)行對象為銀行間債券市場的機構(gòu)投資者,包括銀行、證券公司、保險資產(chǎn)管理公司、基金公司等。
法律依據(jù)
《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法》第二條
內(nèi)部融資指的是公司利用內(nèi)部自有資金,即累積未分配利潤籌集投資項目所需要的資金的行為。內(nèi)部融資是企業(yè)依靠其內(nèi)部積累進行的融資,具體包括三種形式:資本金、折舊基金轉(zhuǎn)化為的重置投資和留存收益轉(zhuǎn)化為的新增投資。
內(nèi)部融資具有原始性、自主性、低成本性和抗風(fēng)險性等特點。相對于外部融資,它可以減少信息不對稱問題及與此相關(guān)的激勵問題,節(jié)約交易費用,降低融資成本,增強企業(yè)剩余控制權(quán)。但是,內(nèi)部融資能力及其增長,要受到企業(yè)的盈利能力、凈資產(chǎn)規(guī)模和未來收益預(yù)期等方面的制約。
債券籌資的優(yōu)點:資本成本較低;可利用財務(wù)杠桿;保障公司控制權(quán);便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。
債券籌資的缺點:財務(wù)風(fēng)險較高;限制條件多;籌資規(guī)模受制約。
債務(wù)融資是指企業(yè)按約定代價和用途取得且需按期還本付息的一種融資方式。債務(wù)融資往往通過銀行、非銀行金融機構(gòu)、民間等渠道,采用申請貸款、發(fā)行債券、利用商業(yè)信用、租賃等方式籌措資金。包括銀行借款、發(fā)行債券、融資租賃等。
非標融資全稱叫非標準債券融資。
非標準債券融資:企業(yè)的融資行為按資金的類別可分為股權(quán)融資和債權(quán)融資(債務(wù)融資)標準化債權(quán)資產(chǎn),指有公開上市交易的債權(quán)性金融產(chǎn)品。
中國的債權(quán)性金融工具有兩個公開交易的市場:銀行間市場和滬深交易所市場。在這兩個市場上上市交易的債權(quán)性證券,屬于公開上市的標準化證券非標準化債權(quán)資產(chǎn),指未公開上市交易的債權(quán)性資產(chǎn),如信托貸款等。
比起標準化債券資產(chǎn),這類資產(chǎn)一般不公開發(fā)行,風(fēng)險較高,流動性也低,缺乏標準化的證券特征,但名義收益率會高很多。
非標融資要注意的問題
1.并非所有非標準產(chǎn)品都會公開披露金融家信息,因此我們最終只提取了1990個有效產(chǎn)品的數(shù)據(jù),換句話說,只有約20%的產(chǎn)品披露了金融家信息。
2.用益物權(quán)信托的范圍不完整。用益權(quán)信托數(shù)據(jù)的范圍不到3萬億,信托業(yè)協(xié)會的融資類別為4.4萬億,約有1.5萬億,約有三分之一的數(shù)據(jù)缺失。
企業(yè)融資方式總的來說有兩種:一是內(nèi)源融資,二是外源融資。外源融資是指吸收其他經(jīng)濟主體的儲蓄,以轉(zhuǎn)化為自己投資的過程。隨著技術(shù)的進步和生產(chǎn)規(guī)模的擴大,單純依靠內(nèi)源融資已很難滿足企業(yè)的資金需求,外源融資已逐漸成為企業(yè)獲得資金的重要方式。
外源融資分方式包括:銀行貸款、發(fā)行股票、企業(yè)債券等,此外,企業(yè)之間的商業(yè)信用、融資租賃在一定意義上說也屬于外源融資的范圍
外源融資的優(yōu)缺點
外源融資的優(yōu)點是資金來源極其廣泛,方式多種多樣,使用靈活方便,可以滿足資金短缺者的各種各樣的資金需求,提高資金的使用效率。
特別重要的是,它是連接資金盈余者和資金短缺者的重要融資方式,沒有外源融資,金融市場,金融機構(gòu)也就不復(fù)存在?,F(xiàn)代金融活動最主要的就是與外源融資相關(guān)的活動。
內(nèi)部融資的方式包括動用可動用的金融資產(chǎn)和利用留存收益增加額,動用可動用的金融資產(chǎn)是指將企業(yè)現(xiàn)有的可動用的金融資產(chǎn)變現(xiàn)獲得資金;利用留存收益增加是指將歸屬于股東的凈利潤留存在企業(yè)不分配給股東,以滿足企業(yè)資金需求。
內(nèi)部融資的方式主要包括:企業(yè)自有資金、應(yīng)付稅款、利息、應(yīng)付賬款、其他應(yīng)付款、應(yīng)付職工薪酬等。這一方式下,企業(yè)不必對外支付借款成本,風(fēng)險很小。在并購交易中,企業(yè)一般應(yīng)盡量選擇此渠道。外部融資渠道是指企業(yè)從外部開辟的資金來源。具體包括直接融資和間接融資。
直接融資是指不通過中介機構(gòu)(如銀行、證券公司等),直接由企業(yè)面向社會融資。企業(yè)可以通過發(fā)行普通股、企業(yè)債券、可轉(zhuǎn)換公司債券、認股權(quán)證等方式進行融資。從經(jīng)濟的角度看,直接融資可以最大限度地利用社會閑散資金,形成多樣化的融資結(jié)構(gòu),降低融資成本,同時又可以通過發(fā)行有價證券提高企業(yè)的知名度。
間接融資是指企業(yè)通過金融市場中介組織借入資金,主要包括向銀行及非銀行金融機構(gòu)(如信托投資公司、保險公司、證券公司)貸款。
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