杠桿系數(shù)的衡量指標(biāo)：

一、經(jīng)營(yíng)杠桿

（一）含義

固定經(jīng)營(yíng)成本的存在引起的杠桿效應(yīng)。（只要存在固定經(jīng)營(yíng)成本，就存在經(jīng)營(yíng)杠桿，經(jīng)營(yíng)杠桿越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大）

（二）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)

1.意義：指其他條件不變的情況下，營(yíng)業(yè)收入的變動(dòng)所引起息稅前利潤(rùn)變動(dòng)的幅度。

2.定義公式：DOL=息稅前利潤(rùn)變化的百分比/營(yíng)業(yè)收入變化的百分比

杠桿系數(shù)的衡量指標(biāo)：

一、經(jīng)營(yíng)杠桿

（一）含義

固定經(jīng)營(yíng)成本的存在引起的杠桿效應(yīng)。（只要存在固定經(jīng)營(yíng)成本，就存在經(jīng)營(yíng)杠桿，經(jīng)營(yíng)杠桿越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大）

（二）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)

1.意義：指其他條件不變的情況下，營(yíng)業(yè)收入的變動(dòng)所引起息稅前利潤(rùn)變動(dòng)的幅度。

2.定義公式：DOL=息稅前利潤(rùn)變化的百分比/營(yíng)業(yè)收入變化的百分比

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（DOL），又名營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)、營(yíng)業(yè)杠桿程度，是息稅前利潤(rùn)（EBIT）的變動(dòng)率相對(duì)于產(chǎn)銷量變動(dòng)率的比。定義計(jì)算公式為DOL=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/產(chǎn)銷量變動(dòng)率=(△EBIT/EBIT)/(△Q/Q)，△EBIT是息稅前利潤(rùn)變動(dòng)額，△Q為產(chǎn)銷量變動(dòng)值。安全邊際率是安全邊際量(額)與實(shí)際(或預(yù)計(jì))銷售量(額)之比，主要反映實(shí)際或預(yù)計(jì)銷售量(額)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)安全的保證程度。安全邊際率越大，說(shuō)明項(xiàng)目出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)虧損的可能性越小。

復(fù)合杠桿系數(shù)又稱聯(lián)合杠桿系數(shù)或總杠桿系數(shù)，是指普通股每股收益變動(dòng)率相當(dāng)于產(chǎn)銷量變動(dòng)率的倍數(shù)。復(fù)合杠桿的另一層定義可以這樣定義：在固定成本和固定利息費(fèi)用共同作用下，銷售額的變動(dòng)導(dǎo)致凈利潤(rùn)以更大幅度變動(dòng)的放大效應(yīng)。

計(jì)算公式為DOL=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/產(chǎn)銷量變動(dòng)率=（△EBIT/EBIT）/（△Q/Q），△EBIT是息稅前利潤(rùn)變動(dòng)額，△Q為產(chǎn)銷量變動(dòng)值。為了反映經(jīng)營(yíng)杠桿的作用程度、估計(jì)經(jīng)營(yíng)杠桿利益的大小、評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的高低，必須要測(cè)算經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。一般而言，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，對(duì)經(jīng)營(yíng)杠桿利益的影響越強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也越大。

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)也稱營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)或營(yíng)業(yè)杠桿程度，是指息稅前利潤(rùn)(EBIT)的變動(dòng)率相對(duì)于產(chǎn)銷量變動(dòng)率的比。

演化規(guī)則：

1、在固定成本不變的情況下，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)說(shuō)明了銷售額增長(zhǎng)(或減少)所引起的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)(或減少)的幅度；

2、在固定成本不變的情況下，銷售額越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也就越?。环粗?，銷售額越小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。

3、在銷售額處于盈虧臨界點(diǎn)前的階段，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)隨銷售額的增加而遞增：在銷售額處于盈虧臨界點(diǎn)后的階段，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)隨銷售額的增加而遞減:當(dāng)銷售額達(dá)到盈虧臨界點(diǎn)時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于無(wú)窮大，此時(shí)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)趨近于無(wú)窮大；

4、在銷售收入一定的情況下，影響經(jīng)營(yíng)杠桿的因素主要是固定成本和變動(dòng)成本的金額。固定成本或變動(dòng)成本加大都會(huì)引起經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)增加。這些研究結(jié)果說(shuō)明，在固定成本一定的情況下，公司應(yīng)采取多種方式增加銷售額，這樣利潤(rùn)就會(huì)以經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的倍數(shù)增加，從而贏得"正杠桿利益"。否則，一旦銷售額減少時(shí)，利潤(rùn)會(huì)下降的更快，形成"負(fù)杠桿利益”。

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是指普通股每股稅后利潤(rùn)變動(dòng)率相對(duì)于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的倍數(shù)，也叫財(cái)務(wù)杠桿程度，通常用來(lái)反映財(cái)務(wù)杠桿的大小和作用程度，以及評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)也稱營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)或營(yíng)業(yè)杠桿程度，是指息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)率相對(duì)于產(chǎn)銷量變動(dòng)率的比，定義計(jì)算公式為息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/產(chǎn)銷量變動(dòng)率=(△EBIT/EBIT)/(△Q/Q)，△EBIT是息稅前利潤(rùn)變動(dòng)額，△Q為產(chǎn)銷量變動(dòng)值。