
利率的含義:利率是指借款人在單位時(shí)間內(nèi)應(yīng)支付的利息與借貸資金的比率,利率的高低不僅反映了金融市場(chǎng)上資金的借貸成本,而且反映了特定借貸資金的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。利率的分類:利率的決定方式:固定利率和浮動(dòng)利率。利率的真實(shí)水平:名義利率和實(shí)際利率。計(jì)算利率的期限單位:年利率、月利率、日利率。
更新時(shí)間:2025-06-14 17:41:44 查看全文>>
利率的含義:利率是指借款人在單位時(shí)間內(nèi)應(yīng)支付的利息與借貸資金的比率,利率的高低不僅反映了金融市場(chǎng)上資金的借貸成本,而且反映了特定借貸資金的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。利率的分類:利率的決定方式:固定利率和浮動(dòng)利率。利率的真實(shí)水平:名義利率和實(shí)際利率。計(jì)算利率的期限單位:年利率、月利率、日利率。
更新時(shí)間:2025-06-14 17:41:44 查看全文>>
年利率=利息/(存期*本金)*100%。年利率,指一年的存款利率。所謂利率,是“利息率”的簡(jiǎn)稱,就是指一定期限內(nèi)利息額與存款本金或貸款本金的比率。通常分為年利率、月利率和日利率三種。年利率按本金的百分之幾表示,月利率按千分之幾表示,日利率按萬(wàn)分之幾表示。
1.一般來(lái)說(shuō)一年共有365天,為了計(jì)算方便當(dāng)成360天計(jì)算,所以年利率=日利率*360。
2.國(guó)家規(guī)定的貸款利率不超過(guò)24%,這里說(shuō)的年利率換算成日利率大約是萬(wàn)分之6.66,換算成日利率就是2%,超過(guò)這個(gè)數(shù)目就是高利貸。
3.平時(shí)貸款時(shí)一定要看利率。
三種利率的換算公式是什么
年利率=月利率×12(月)=日利率×360(天);
月利率=年利率÷12(月)=日利率×30(天);
到期風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是指一般債權(quán)人可能偏好短期的債務(wù),因此對(duì)愈長(zhǎng)期的債券所要求的補(bǔ)償愈多,同一種類的債券的長(zhǎng)期及短期利率之差,即為到期風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
到期風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)主要是當(dāng)未來(lái)利率上升時(shí),長(zhǎng)期債券價(jià)格會(huì)相應(yīng)下降。所以到期期限越長(zhǎng),風(fēng)險(xiǎn)越大,到期風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)越高。
證券的到期日越長(zhǎng),其本金收回的不確定性越大,在此期間市場(chǎng)利率等其他因素不確定性也增多。因此證券隨著到期日的增強(qiáng)給持有者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)增大。為了彌補(bǔ)這個(gè)風(fēng)險(xiǎn),證券發(fā)行人必須要給予一定的補(bǔ)償。在一般情況下,短期債券的到期日低于長(zhǎng)期債券的到期日,長(zhǎng)期債券到期日低于股票到期日(股票無(wú)到期日,即到期日無(wú)窮大),因此短期債券的利息最低,長(zhǎng)期債券高于短期債券利息,股票投資回報(bào)率超過(guò)債券投資回報(bào)率。
通貨膨脹溢價(jià),它是由于通貨貶值而給投資帶來(lái)?yè)p失的一種補(bǔ)償,這種補(bǔ)償既包括對(duì)原始投資貶值的補(bǔ)償,也包括投資所獲收益貶值的補(bǔ)償。
指在債券持有期內(nèi)預(yù)期未來(lái)通貨膨脹率的平均值。預(yù)期通貨膨脹率越高,通貨膨脹溢價(jià)也就相應(yīng)越高;反之,通貨膨脹溢價(jià)越低。
預(yù)期通貨膨脹率與當(dāng)前的通貨膨脹率不一定相等。例如,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布最近的通貨膨脹率為2%,目前發(fā)行的一年期國(guó)債利率為5%,則當(dāng)前的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)真實(shí)利率為5%-2%=3%,稱為“當(dāng)前真實(shí)利率”。在財(cái)務(wù)領(lǐng)域里,除非特別指明“通貨膨脹率”,均指“預(yù)期的通貨膨脹率”。財(cái)務(wù)領(lǐng)域的“真實(shí)利率”是根據(jù)預(yù)期通貨膨脹率計(jì)算的。例如,預(yù)期未來(lái)一年通貨膨脹率為4%,則上述債券的“真實(shí)利率”為5%-4%=1%。
債券的基本要素包括:債券面值、票面利率、付息方式、債券到期日。
債券的分類方式
按債券是否記名分類:記名債券和無(wú)記名債券
按債券能否轉(zhuǎn)換為股票分類:可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券
流動(dòng)性溢價(jià)理論認(rèn)為,長(zhǎng)期債券的利率應(yīng)當(dāng)?shù)扔趦身?xiàng)之和,第一項(xiàng)是長(zhǎng)期債券到期之前預(yù)期短期利率的平均值;第二項(xiàng)是隨債券供求狀況變動(dòng)而變動(dòng)的流動(dòng)性溢價(jià)。
假定未來(lái)3年當(dāng)中,1年期債權(quán)的利率分別是5%、6%和7%,根據(jù)預(yù)期理論,2年期和3年期的利率分別為(5%+6%)/2=5.5%,(5%+6%+7%)/3=6%,假定1-3年期債券的流動(dòng)性溢價(jià)分別為0,0.25%和0.5%,則2年期的利率為(5%+6%)/2+0.25%=5.75%,3年期債券利率為(5%+6%+7%)/3+0.5%=6.5%。
與流動(dòng)性溢價(jià)理論密切相關(guān)的是期限優(yōu)先理論(PreferredHabitatTheory),它采取了較為間接的方法來(lái)修正預(yù)期理論,但得到的結(jié)論是相同的。它假定投資者對(duì)某種到期期限的債券有著特別的偏好,即更愿意投資于這種期限的債券(期限優(yōu)先)。由于他們偏好于某種債券,因此只有當(dāng)預(yù)期回報(bào)率足夠高時(shí),他們才愿意購(gòu)買(mǎi)其他到期期限的債券。由于相對(duì)于長(zhǎng)期債券,投資者一般更偏好于短期債券,固此,只有當(dāng)長(zhǎng)期債券的預(yù)期回報(bào)率較高時(shí),他們才愿意持有長(zhǎng)期債券。
市場(chǎng)分割理論對(duì)收益率曲線的解釋:上斜收益率曲線:短期債券市場(chǎng)的均衡利率水平低于長(zhǎng)期債券市場(chǎng)的均衡利率水平,下斜收益率曲線:短期債券市場(chǎng)的均衡利率水平高于長(zhǎng)期債券市場(chǎng)的均衡利率水平,峰型收益率曲線:中期債券市場(chǎng)的均衡利率水平最高。
市場(chǎng)分割理論認(rèn)為預(yù)期理論的假設(shè)條件在現(xiàn)實(shí)中是不成立的,因此也不存在預(yù)期形成的收益曲線;事實(shí)上整個(gè)金融市場(chǎng)是被不同期限的債券所分割開(kāi)來(lái)的,而且不同期限的債券之間完全不能替代。
該理論認(rèn)為,由于存在法律、偏好或其他因素的限制,投資者和債券的發(fā)行者都不能無(wú)成本地實(shí)現(xiàn)資金在不同期限的證券之間的自由轉(zhuǎn)移。因此,證券市場(chǎng)并不是一個(gè)統(tǒng)一的無(wú)差別的市場(chǎng),而是分別存在著短期市場(chǎng)、中期市場(chǎng)和長(zhǎng)期市場(chǎng)。
市場(chǎng)分割理論的基本觀點(diǎn),即在貸款或融資活動(dòng)進(jìn)行時(shí),貸款者和借款者并不能自由地在利率預(yù)期的基礎(chǔ)上將證券從一個(gè)償還期部分替換成另一個(gè)償還期部分。
當(dāng)長(zhǎng)期債券供給曲線與需求曲線的交點(diǎn)的利率高于短期債券供給曲線與需求曲線的交點(diǎn)時(shí),債券的收益率曲線向上傾斜;相反,當(dāng)長(zhǎng)期債券供給曲線與需求曲線的交點(diǎn)的利率低于短期債券供給曲線與需求曲線的交點(diǎn)時(shí),債券的收益率曲線向下傾斜。
融資定義
市場(chǎng)利率是指由資金市場(chǎng)上供求關(guān)系決定的利率。而具體的影響因素有宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)因素、最新宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)市場(chǎng)利率的影響等。
市場(chǎng)利率r=純粹利率+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=r*+IP+DRP+LRP+MRP
其中:r*--純粹利率,也稱真實(shí)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率,是指在沒(méi)有通貨膨脹、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)情況下資金市場(chǎng)的平均利率。
IP--通貨膨脹溢價(jià);是指證券存續(xù)期間預(yù)期的平均通貨膨脹率。
DRP--違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià);是指?jìng)l(fā)行者到期時(shí)不能按約定足額支付本金或利息的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。
相關(guān)知識(shí)推薦
最新知識(shí)問(wèn)答
名師講解利率的含義和分類是什么
張志鳳注會(huì)《會(huì)計(jì)》
留美學(xué)者、教授,中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)高等工科院校分會(huì)常務(wù)理事。
郭守杰注會(huì)《經(jīng)濟(jì)法》
經(jīng)濟(jì)學(xué)博士,中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院博士后。1995年開(kāi)始從事《經(jīng)濟(jì)法》考試輔導(dǎo),1998年開(kāi)始編著“輕松過(guò)關(guān)”系列圖書(shū)。
閆華紅注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》
管理學(xué)博士、會(huì)計(jì)學(xué)教授。治學(xué)嚴(yán)謹(jǐn),優(yōu)雅博學(xué)。自“輕松過(guò)關(guān)”系列圖書(shū)創(chuàng)始以來(lái),一直編著財(cái)管相關(guān)科目。
知識(shí)導(dǎo)航
初級(jí)會(huì)計(jì)師
初級(jí)會(huì)計(jì)師
中級(jí)會(huì)計(jì)師
高級(jí)會(huì)計(jì)師
高級(jí)會(huì)計(jì)師
中級(jí)經(jīng)濟(jì)師
實(shí)操就業(yè)
實(shí)操就業(yè)