
內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算公式:IRR=r1+[(r2-r1)/(|b|+|c|)]X|b|。
更新時(shí)間:2025-08-22 14:14:21 查看全文>>
內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算公式:IRR=r1+[(r2-r1)/(|b|+|c|)]X|b|。
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內(nèi)含增長率公式:
內(nèi)含增長率=預(yù)計(jì)銷售凈利率×預(yù)計(jì)凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預(yù)計(jì)留存利潤比率/(1-預(yù)計(jì)銷售凈利率×預(yù)計(jì)凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預(yù)計(jì)留存利潤比率)
內(nèi)含增長率定義
內(nèi)含增長率,是指只靠內(nèi)部積累(即增加留存收益)實(shí)現(xiàn)的銷售增長率,即外部融資為零時(shí)的銷售增長率。主要是為了衡量,如果不向外融資,單位自身能夠?qū)崿F(xiàn)多大的銷售增長率。
例題:企業(yè)本年?duì)I業(yè)收入為5000萬元。假設(shè)經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為60%,經(jīng)營負(fù)債銷售百分比為15%,且兩者保持不變,可動(dòng)用的金融資產(chǎn)為0,預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率為5%,預(yù)計(jì)股利支付率為30%。則其內(nèi)含增長率為多少?
解析:凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1/(60%-15%)=1/45%,內(nèi)含增長率=5%×(1/45%)×70%/[1-5%×(1/45%)×70%]=8.43%
內(nèi)含報(bào)酬率的決策規(guī)則:當(dāng)內(nèi)含報(bào)酬率高于投資項(xiàng)目資本成本時(shí),投資項(xiàng)目可行。
內(nèi)含報(bào)酬率是指能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率,或者說是使投資項(xiàng)目凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率。
計(jì)算方法
(1)當(dāng)各年現(xiàn)金流入量均衡時(shí):利用年金現(xiàn)值系數(shù)表,然后通過內(nèi)插法求出內(nèi)含報(bào)酬率。
(2)一般情況下:逐步測(cè)試法
計(jì)算步驟:首先通過逐步測(cè)試找到使凈現(xiàn)值一個(gè)大于0,一個(gè)小于0的,并且最接近的兩個(gè)折現(xiàn)率,然后通過內(nèi)插法求出內(nèi)含報(bào)酬率。
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內(nèi)含報(bào)酬率逐步測(cè)試法公式:首先通過逐步測(cè)試找到使凈現(xiàn)值一個(gè)大于0,一個(gè)小于0的,并且最接近的兩個(gè)折現(xiàn)率,然后通過內(nèi)插法求出內(nèi)含報(bào)酬率。
方法:
(1) 若I= 9%----NPV = 1545X0.6499 - 1001.82 = 2.2755>0
(2) 若I= IRR-------NPV = 0
(3)若I = 10%-------NPV = 1545X0.6209 - 1001.82 = -42.5295<0
iRR-10%/19%-10%=42.5295/42.5295+2.2755
IRR = 9.05%
內(nèi)含報(bào)酬率的影響因素:未來現(xiàn)金流入量、未來現(xiàn)金流出量、
內(nèi)含報(bào)酬率是指能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率,或者說是使投資項(xiàng)目凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率。
計(jì)算方法
(1)當(dāng)各年現(xiàn)金流入量均衡時(shí):利用年金現(xiàn)值系數(shù)表,然后通過內(nèi)插法求出內(nèi)含報(bào)酬率。
(2)一般情況下:逐步測(cè)試法
計(jì)算步驟:首先通過逐步測(cè)試找到使凈現(xiàn)值一個(gè)大于0,一個(gè)小于0的,并且最接近的兩個(gè)折現(xiàn)率,然后通過內(nèi)插法求出內(nèi)含報(bào)酬率。
決策原則:當(dāng)內(nèi)含報(bào)酬率高于投資項(xiàng)目資本成本時(shí),投資項(xiàng)目可行。
影響內(nèi)含報(bào)酬率的因素包括:投資項(xiàng)目的原始投資、現(xiàn)金流量、有效年限,不包括投資項(xiàng)目的資本成本。
凈現(xiàn)值法與內(nèi)含報(bào)酬率法的區(qū)別:
凈現(xiàn)值法使用凈現(xiàn)值作為評(píng)價(jià)方的指標(biāo)。所謂凈現(xiàn)值是指特定方未來現(xiàn)金流入與未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額,它是絕對(duì)指標(biāo),可以用于評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資的效益。適用于互斥方之間的選優(yōu)。
內(nèi)含報(bào)酬率法是根據(jù)方本身內(nèi)含報(bào)酬率來評(píng)價(jià)方優(yōu)劣的一種方法。內(nèi)含報(bào)酬率是能夠使投資方的未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出現(xiàn)值的貼現(xiàn)率。它揭示了方本身可以達(dá)到的具體報(bào)酬率。
內(nèi)含報(bào)酬率越大越好。所謂內(nèi)含報(bào)酬率,也被稱為內(nèi)部收益率,是指能夠使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出現(xiàn)值的折現(xiàn)率,或者說是使投資方凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。內(nèi)含報(bào)酬率法是根據(jù)方本身內(nèi)含報(bào)酬率來評(píng)價(jià)方優(yōu)劣的一種方法。內(nèi)含報(bào)酬率大于資金成本率則方可行,且內(nèi)含報(bào)酬率越高方越優(yōu)。
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