
折現(xiàn)率是特定條件下的收益率,說明資產(chǎn)取得該項(xiàng)收益的收益率水平。在收益一定的情況下,收益率越高,意味著單位資產(chǎn)增值率高,所有者擁有資產(chǎn)價(jià)值就低,因此收益率越高,資產(chǎn)評(píng)估值就越低。
更新時(shí)間:2023-12-19 09:34:08 查看全文>>
折現(xiàn)率是特定條件下的收益率,說明資產(chǎn)取得該項(xiàng)收益的收益率水平。在收益一定的情況下,收益率越高,意味著單位資產(chǎn)增值率高,所有者擁有資產(chǎn)價(jià)值就低,因此收益率越高,資產(chǎn)評(píng)估值就越低。
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折現(xiàn)率計(jì)算公式:
折現(xiàn)率計(jì)算公式:F=P(1+i)^n。F=終值,P=現(xiàn)值,A=年金,i=利率或折現(xiàn)率,N=計(jì)息期數(shù)。
折現(xiàn)率的定義:
折現(xiàn)率是特定條件下的收益率,說明資產(chǎn)取得該項(xiàng)收益的收益率水平。在收益一定的情況下,收益率越高,意味著單位資產(chǎn)增值率高,所有者擁有資產(chǎn)價(jià)值就低,因此收益率越高,資產(chǎn)評(píng)估值就越低。
折現(xiàn)率的確定,應(yīng)當(dāng)首先以該資產(chǎn)的市場利率為依據(jù)。如果該資產(chǎn)的利率無法從市場獲得,可以使用替代利率估計(jì)折現(xiàn)率。
替代利率在估計(jì)時(shí),可以根據(jù)企業(yè)加權(quán)平均資金成本、增量借款利率或者其他相關(guān)市場借款利率作適當(dāng)調(diào)整后確定。應(yīng)根據(jù)所持有資產(chǎn)的特定環(huán)境等因素來考慮調(diào)整。
企業(yè)在估計(jì)資產(chǎn)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值時(shí),通常應(yīng)當(dāng)使用單一的折現(xiàn)率。
折現(xiàn)率不是貼現(xiàn)率。折現(xiàn)率,是指將未來有限期預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率。折現(xiàn)率是特定條件下的收益率,說明資產(chǎn)取得該項(xiàng)收益的收益率水平。在收益一定的情況下,收益率越高,意味著單位資產(chǎn)增值率高,所有者擁有資產(chǎn)價(jià)值就低,因此收益率越高,資產(chǎn)評(píng)估值就越低。
貼現(xiàn)率,是指將未來支付改變?yōu)楝F(xiàn)值所使用的利率,或指持票人以沒有到期的票據(jù)向銀行要求兌現(xiàn),銀行將利息先行扣除所使用的利率。這種貼現(xiàn)率也指再貼現(xiàn)率,即各成員銀行將已貼現(xiàn)過的票據(jù)作擔(dān)保,作為向中央銀行借款時(shí)所支付的利息。
折現(xiàn)率與貼現(xiàn)率區(qū)別
1.兩者計(jì)算過程有所不同。折現(xiàn)率是外加率,是到期后支付利息的比率;而貼現(xiàn)率是內(nèi)扣率,是預(yù)先扣除貼現(xiàn)息的比率。
2.貼現(xiàn)率主要用于票據(jù)承兌貼現(xiàn)之中;而折現(xiàn)率則廣泛應(yīng)用于企業(yè)財(cái)務(wù)管理的各個(gè)方面,如籌資決策、投資決策及收益分配等。
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折現(xiàn)率的選擇是租賃負(fù)債應(yīng)當(dāng)按照租賃期開始日尚未支付的租賃付款額的現(xiàn)值進(jìn)行初始計(jì)量。在計(jì)算租賃付款額的現(xiàn)值時(shí),承租人應(yīng)當(dāng)采用租賃內(nèi)含利率作為折現(xiàn)率;無法確定租賃內(nèi)含利率的,應(yīng)當(dāng)采用承租人增量借款利率作為折現(xiàn)率。
租賃內(nèi)含利率,是指使出租人的租賃收款額的現(xiàn)值與未擔(dān)保余值的現(xiàn)值之和等于租賃資產(chǎn)公允價(jià)值與出租人的初始直接費(fèi)用之和的利率。
其中,未擔(dān)保余值,是指租賃資產(chǎn)余值中,出租人無法保證能夠?qū)崿F(xiàn)或僅由與出租人有關(guān)的一方予以擔(dān)保的部分。
初始直接費(fèi)用,是指為達(dá)成租賃所發(fā)生的增量成本。增量成本是指若企業(yè)不取得該租賃,則不會(huì)發(fā)生的成本,如傭金、印花稅等。無論是否實(shí)際取得租賃都會(huì)發(fā)生的支出,不屬于初始直接費(fèi)用,例如為評(píng)估是否簽訂租賃合同而發(fā)生的差旅費(fèi)、法律費(fèi)用等,此類費(fèi)用應(yīng)當(dāng)在發(fā)生時(shí)計(jì)入當(dāng)期損益。
承租人增量借款利率,是指承租人在類似經(jīng)濟(jì)環(huán)境下為獲得與使用權(quán)資產(chǎn)價(jià)值接近的資產(chǎn),在類似期間以類似抵押條件借入資金須支付的利率。
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折現(xiàn)率的預(yù)計(jì):
為了資產(chǎn)減值測試的目的,計(jì)算資產(chǎn)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值時(shí)所使用的折現(xiàn)率應(yīng)當(dāng)是反映當(dāng)前市場貨幣時(shí)間價(jià)值和資產(chǎn)特定風(fēng)險(xiǎn)的稅前利率。 該折現(xiàn)率是企業(yè)在購置或者投資資產(chǎn)時(shí)所要求的必要報(bào)酬率。
資產(chǎn)減值,是指資產(chǎn)的可收回金額低于其賬面價(jià)值。本章所指資產(chǎn),除特別說明外,包括單項(xiàng)資產(chǎn)和資產(chǎn)組。
資產(chǎn)減值損失的確定:
資產(chǎn)可收回金額確定后,如果可收回金額低于其賬面價(jià)值,企業(yè)應(yīng)當(dāng)將資產(chǎn)的賬面價(jià)值減記至可收回金額,減記的金額確認(rèn)為資產(chǎn)減值損失,計(jì)入當(dāng)期損益,同時(shí)計(jì)提相應(yīng)的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。資產(chǎn)的賬面價(jià)值是指資產(chǎn)成本扣減累計(jì)折舊(或累計(jì)攤銷)和累計(jì)減值準(zhǔn)備后的金額。資產(chǎn)減值損失確認(rèn)后,減值資產(chǎn)的折舊或者攤銷費(fèi)用應(yīng)當(dāng)在未來期間作相應(yīng)調(diào)整,以使該資產(chǎn)在剩余使用壽命內(nèi),系統(tǒng)地分?jǐn)傉{(diào)整后的資產(chǎn)賬面價(jià)值(扣除預(yù)計(jì)凈殘值)。
資產(chǎn)減值準(zhǔn)則所規(guī)范的資產(chǎn),資產(chǎn)減值損失一經(jīng)確認(rèn),在以后會(huì)計(jì)期間不得轉(zhuǎn)回。但是,遇到資產(chǎn)處置、出售、對(duì)外投資、以非貨幣性資產(chǎn)交換方式換出、在債務(wù)重組中抵償債務(wù)等情況,同時(shí)符合資產(chǎn)終止確認(rèn)條件的,企業(yè)應(yīng)當(dāng)將相關(guān)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備予以轉(zhuǎn)銷。
資產(chǎn)減值損失的賬務(wù)處理:
不一樣。資本成本率和折現(xiàn)率不一樣。
折現(xiàn)率是特定條件下的收益率,說明資產(chǎn)取得該項(xiàng)收益的收益率水平。
資本成本率是指公司用資費(fèi)用與有效籌資額之間的比率,通常用百分比表示。在公司籌資實(shí)務(wù)中,通常運(yùn)用資本成本的相對(duì)數(shù),即資本成本率。
資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價(jià),包括籌資費(fèi)用和占用費(fèi)用。
資本成本的作用:
1.資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方的依據(jù)。
2.平均資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的依據(jù)。
折現(xiàn)率計(jì)算公式:
折現(xiàn)率計(jì)算公式:F=P(1+i)^n。F=終值,P=現(xiàn)值,A=年金,i=利率或折現(xiàn)率,N=計(jì)息期數(shù)。
折現(xiàn)率的定義:
折現(xiàn)率是特定條件下的收益率,說明資產(chǎn)取得該項(xiàng)收益的收益率水平。在收益一定的情況下,收益率越高,意味著單位資產(chǎn)增值率高,所有者擁有資產(chǎn)價(jià)值就低,因此收益率越高,資產(chǎn)評(píng)估值就越低。
折現(xiàn)率的確定,應(yīng)當(dāng)首先以該資產(chǎn)的市場利率為依據(jù)。如果該資產(chǎn)的利率無法從市場獲得,可以使用替代利率估計(jì)折現(xiàn)率。
替代利率在估計(jì)時(shí),可以根據(jù)企業(yè)加權(quán)平均資金成本、增量借款利率或者其他相關(guān)市場借款利率作適當(dāng)調(diào)整后確定。應(yīng)根據(jù)所持有資產(chǎn)的特定環(huán)境等因素來考慮調(diào)整。
折現(xiàn)投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)包括靜態(tài)投資回收期、投資收益率、凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)、內(nèi)部收益率。
(1)靜態(tài)投資回收期
靜態(tài)投資回收期(簡稱回收期),是指以投資項(xiàng)目經(jīng)營凈現(xiàn)金流量抵償原始投資所需要的全部時(shí)間。它有“包括建設(shè)期的投資回收期”和“不包括建設(shè)期的投資回收期”兩種形式。
(2)投資收益率
投資收益率又稱投資利潤率是指投資收益(稅后)占投資成本的比率。
(3)凈現(xiàn)值
凈現(xiàn)值,是一項(xiàng)投資所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)值與項(xiàng)目投資成本之間的差值。凈現(xiàn)值法是評(píng)價(jià)投資方的一種方法。該方法利用凈現(xiàn)金效益量的總現(xiàn)值與凈現(xiàn)金投資量算出凈現(xiàn)值,然后根據(jù)凈現(xiàn)值的大小來評(píng)價(jià)投資方。凈現(xiàn)值為正值,投資方是可以接受的;凈現(xiàn)值是負(fù)值,投資方就是不可接受的。凈現(xiàn)值越大,投資方越好。凈現(xiàn)值法是一種比較科學(xué)也比較簡便的投資方評(píng)價(jià)方法。
折現(xiàn)回收期(動(dòng)態(tài)回收期)含義:折現(xiàn)回收期是指在考慮資金時(shí)間價(jià)值的情況下以項(xiàng)目現(xiàn)金流量流入抵償全部投資所需要的時(shí)間。
計(jì)算:投資回收期=M+第M年的尚未回收額的現(xiàn)值/第M+1年的現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值。
回收期(靜態(tài)回收期、非折現(xiàn)回收期)含義:回收期是指投資引起的現(xiàn)金流入累計(jì)到與投資額相等所需要的時(shí)間。
計(jì)算方法
在原始投資一次支出,每年現(xiàn)金凈流入量相等時(shí):投資回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流量
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