期權(quán)定價(jià)模型由布萊克與斯科爾斯在20世紀(jì)70年代提出，該模型認(rèn)為，只有股價(jià)的當(dāng)前值與未來(lái)的預(yù)測(cè)有關(guān);變量過(guò)去的歷史與演變方式與未來(lái)的預(yù)測(cè)不相關(guān)。模型表明，期權(quán)價(jià)格的決定非常復(fù)雜，合約期限、股票現(xiàn)價(jià)、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的利率水平以及交割價(jià)格等都會(huì)影響期權(quán)價(jià)格。
B-S模型有7個(gè)重要的假設(shè)
1、股票價(jià)格行為服從對(duì)數(shù)正態(tài)分布模式;
2、在期權(quán)有效期內(nèi)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率和金融資產(chǎn)收益變量是恒定的;
3、市場(chǎng)無(wú)摩擦，即不存在稅收和交易成本，所有證券完全可分割;
4、金融資產(chǎn)在期權(quán)有效期內(nèi)無(wú)紅利及其它所得(該假設(shè)后被放棄);
5、該期權(quán)是歐式期權(quán)，即在期權(quán)到期前不可實(shí)施。
中國(guó)股市的開(kāi)盤(pán)時(shí)間是早上9:30—11:30，下午13:00—15:00，每周的星期一到星期五開(kāi)盤(pán)，周末以及節(jié)假日除外。早上9:15—9:25是集合競(jìng)價(jià)時(shí)間，早上9:25—9:30是集合競(jìng)價(jià)結(jié)果顯示時(shí)間。
股票期權(quán)的定義是買(mǎi)方在交付了期權(quán)費(fèi)后取得在合約規(guī)定的到期日或到期日以前按協(xié)議價(jià)買(mǎi)入或賣(mài)出一定數(shù)量相關(guān)股票的權(quán)利。這是對(duì)員工進(jìn)行激勵(lì)的眾多方法之一，屬于長(zhǎng)期激勵(lì)的范疇。
可公開(kāi)交易股票期權(quán)，是指在授權(quán)時(shí)即約定可以轉(zhuǎn)讓?zhuān)以诰硟?nèi)或境外存在公開(kāi)市場(chǎng)及掛牌價(jià)格。
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