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2013《財(cái)務(wù)成本管理》重要知識點(diǎn)：增長率與資金需求

分享： 2013-4-24 13:52:40東奧會計(jì)在線字體：大小

　　【小編導(dǎo)言】本章知識點(diǎn)較少，預(yù)計(jì)本周即可全部掌握。2013注會報名于4月10日開始，4月26日截止，小編每天發(fā)布若干條注會考試重要知識點(diǎn)，并輔以相關(guān)的配套習(xí)題，供學(xué)員們參考。

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

所屬章節(jié)

知識點(diǎn)正文

相關(guān)習(xí)題

免費(fèi)試聽

　　2013年注冊會計(jì)師考試報名時間為4月10日至4月26日，是時候進(jìn)入備考狀態(tài)!以下是2013年注會考試重要知識點(diǎn)增長率與資金需求的具體內(nèi)容和相關(guān)習(xí)題，注會起跑，你準(zhǔn)備好了嗎!

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點(diǎn)屬于《財(cái)管》第三章長期計(jì)劃第三節(jié)增長率與資金需求的內(nèi)容。

　　【重要知識點(diǎn)】：增長率與資金需求

　　一、銷售增長率與外部融資的關(guān)系

　　(一)外部融資銷售增長比

　　1.含義：每增加1元銷售收入需要追加的外部融資額。

　　外部融資銷售增長比=外部融資/銷售收入增長額

　　2.計(jì)算公式：

　　公式推導(dǎo)：利用增加額法的公式兩邊均除以新增收入得到:

　　(1)若可動用金融資產(chǎn)為0:

　　外部融資銷售增長比=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比- [(1+銷售增長率)÷銷售增長率]×計(jì)劃銷售凈利率×(1-股利支付率)

　　(2)若存在可供動用金融資產(chǎn):

　　外部融資額占銷售額增長的百分比=經(jīng)營資產(chǎn)的銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債的銷售百分比-可動用金融資產(chǎn)/(基期收入×銷售增長率)-[(1+銷售增長率)/銷售增長率] ×計(jì)劃銷售凈利率×(1-股利支付率)

　　3.外部融資額占銷售增長百分比運(yùn)用:預(yù)計(jì)融資需求量

　　外部融資額=外部融資銷售增長比×銷售增長額

　　4.注意的問題：公式中的增長率指銷售收入增長率。

　　若存在通貨膨脹：

　　基期銷售收入=單價×銷量=P0×Q0

　　預(yù)計(jì)銷售收入=P0×(1+通貨膨脹率)×Q0×(1+銷量增長率)

　　銷售增長率=(1+通貨膨脹率)×(1+銷量增長率)-1

　　(二)外部融資需求的敏感分析

　　1.計(jì)算依據(jù)：根據(jù)增加額的計(jì)算公式。

　　外部融資需求

　　=增加的銷售收入×經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-增加銷售收入×經(jīng)營負(fù)債銷售百分比-可以動

　　用的金融資產(chǎn)-預(yù)計(jì)銷售額×計(jì)劃銷售凈利率×(1-股利支付率)

　　二、內(nèi)含增長率

　　1.含義：外部融資為零時的銷售增長率。

　　2.計(jì)算方法：根據(jù)外部融資增長比的公式，令外部融資額占銷售增長百分比為0，求銷售增長率即可。

　　(1)若金融資產(chǎn)為0：

　　0=經(jīng)營資產(chǎn)的銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債的銷售百分比-[(1+銷售增長率)/銷售增長率]×預(yù)計(jì)銷售凈利率×(1-預(yù)計(jì)股利支付率)

　　(2)若存在可供動用金融資產(chǎn):

　　0=經(jīng)營資產(chǎn)的銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債的銷售百分比-可供動用金融資產(chǎn)/(基期收入×銷售增長率)-[(1+銷售增長率)/銷售增長率] ×預(yù)計(jì)銷售凈利率×(1-預(yù)計(jì)股利支付率)

　　3.結(jié)論：

　　預(yù)計(jì)銷售增長率=內(nèi)含增長率，外部融資=0

　　預(yù)計(jì)銷售增長率>內(nèi)含增長率，外部融資>0(追加外部資金)

　　預(yù)計(jì)銷售增長率<內(nèi)含增長率，外部融資<0(資金剩余)

　　三、可持續(xù)增長率

　　(一)含義:可持續(xù)增長率是指不發(fā)行新股，不改變經(jīng)營效率(不改變銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率)和財(cái)務(wù)政策(不改變負(fù)債/權(quán)益比和利潤留存率)時，其銷售所能達(dá)到的最大增長率。

　　(二)假設(shè)條件

假設(shè)條件	對應(yīng)指標(biāo)或等式
（1）公司銷售凈利率將維持當(dāng)前水平，并且可以涵蓋增加債務(wù)的利息；	銷售凈利率不變
（2）公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持當(dāng)前水平；	資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變
（3）公司目前的資本結(jié)構(gòu)是目標(biāo)結(jié)構(gòu)，并且打算繼續(xù)維持下去；	權(quán)益乘數(shù)不變或資產(chǎn)負(fù)債率固定
（4）公司目前的利潤留存率是目標(biāo)留存率，并且打算繼續(xù)維持下去；	利潤留存率不變
（5）不愿意或者不打算增發(fā)新股（包括股份回購，下同）。	增加的所有者權(quán)益=增加的留存收益