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2013《財(cái)務(wù)成本管理》重要知識點(diǎn):增長率與資金需求

分享: 2013-4-24 13:52:40東奧會計(jì)在線字體:

   【小編導(dǎo)言】本章知識點(diǎn)較少,預(yù)計(jì)本周即可全部掌握。2013注會報名于4月10日開始,4月26日截止,小編每天發(fā)布若干條注會考試重要知識點(diǎn),并輔以相關(guān)的配套習(xí)題,供學(xué)員們參考。

  【內(nèi)容導(dǎo)航】:

所屬章節(jié)

知識點(diǎn)正文

相關(guān)習(xí)題

免費(fèi)試聽

  2013年注冊會計(jì)師考試報名時間為4月10日至4月26日,是時候進(jìn)入備考狀態(tài)!以下是2013年注會考試重要知識點(diǎn)增長率與資金需求的具體內(nèi)容和相關(guān)習(xí)題,注會起跑,你準(zhǔn)備好了嗎!


  【所屬章節(jié)】:

  本知識點(diǎn)屬于《財(cái)管》第三章長期計(jì)劃第三節(jié)增長率與資金需求的內(nèi)容。

  【重要知識點(diǎn)】:增長率與資金需求

  一、銷售增長率與外部融資的關(guān)系

  (一)外部融資銷售增長比

  1.含義:每增加1元銷售收入需要追加的外部融資額。

  外部融資銷售增長比=外部融資/銷售收入增長額

  2.計(jì)算公式:

  公式推導(dǎo):利用增加額法的公式兩邊均除以新增收入得到:

  (1)若可動用金融資產(chǎn)為0:

  外部融資銷售增長比=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比- [(1+銷售增長率)÷銷售增長率]×計(jì)劃銷售凈利率×(1-股利支付率)

  (2)若存在可供動用金融資產(chǎn):

  外部融資額占銷售額增長的百分比=經(jīng)營資產(chǎn)的銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債的銷售百分比-可動用金融資產(chǎn)/(基期收入×銷售增長率)-[(1+銷售增長率)/銷售增長率] ×計(jì)劃銷售凈利率×(1-股利支付率)

  3.外部融資額占銷售增長百分比運(yùn)用:預(yù)計(jì)融資需求量

  外部融資額=外部融資銷售增長比×銷售增長額

  4.注意的問題:公式中的增長率指銷售收入增長率。

  若存在通貨膨脹:

  基期銷售收入=單價×銷量=P0×Q0

  預(yù)計(jì)銷售收入=P0×(1+通貨膨脹率)×Q0×(1+銷量增長率)

  銷售增長率=(1+通貨膨脹率)×(1+銷量增長率)-1

  (二)外部融資需求的敏感分析

  1.計(jì)算依據(jù):根據(jù)增加額的計(jì)算公式。

  外部融資需求

  =增加的銷售收入×經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-增加銷售收入×經(jīng)營負(fù)債銷售百分比-可以動

  用的金融資產(chǎn)-預(yù)計(jì)銷售額×計(jì)劃銷售凈利率×(1-股利支付率)

  二、內(nèi)含增長率

  1.含義:外部融資為零時的銷售增長率。

  2.計(jì)算方法:根據(jù)外部融資增長比的公式,令外部融資額占銷售增長百分比為0,求銷售增長率即可。

  (1)若金融資產(chǎn)為0:

  0=經(jīng)營資產(chǎn)的銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債的銷售百分比-[(1+銷售增長率)/銷售增長率]×預(yù)計(jì)銷售凈利率×(1-預(yù)計(jì)股利支付率)

  (2)若存在可供動用金融資產(chǎn):

  0=經(jīng)營資產(chǎn)的銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債的銷售百分比-可供動用金融資產(chǎn)/(基期收入×銷售增長率)-[(1+銷售增長率)/銷售增長率] ×預(yù)計(jì)銷售凈利率×(1-預(yù)計(jì)股利支付率)

  3.結(jié)論:

  預(yù)計(jì)銷售增長率=內(nèi)含增長率,外部融資=0

  預(yù)計(jì)銷售增長率>內(nèi)含增長率,外部融資>0(追加外部資金)

  預(yù)計(jì)銷售增長率<內(nèi)含增長率,外部融資<0(資金剩余)

  三、可持續(xù)增長率

  (一)含義:可持續(xù)增長率是指不發(fā)行新股,不改變經(jīng)營效率(不改變銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率)和財(cái)務(wù)政策(不改變負(fù)債/權(quán)益比和利潤留存率)時,其銷售所能達(dá)到的最大增長率。

  (二)假設(shè)條件

假設(shè)條件

對應(yīng)指標(biāo)或等式

(1)公司銷售凈利率將維持當(dāng)前水平,并且可以涵蓋增加債務(wù)的利息;

銷售凈利率不變

(2)公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持當(dāng)前水平;

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變

(3)公司目前的資本結(jié)構(gòu)是目標(biāo)結(jié)構(gòu),并且打算繼續(xù)維持下去;

權(quán)益乘數(shù)不變或資產(chǎn)負(fù)債率固定

(4)公司目前的利潤留存率是目標(biāo)留存率并且打算繼續(xù)維持下去;

利潤留存率不變

(5)不愿意或者不打算增發(fā)新股(包括股份回購,下同)。

增加的所有者權(quán)益=增加的留存收益

  四、資產(chǎn)負(fù)債表比率變動情況下的增長率

  (一)規(guī)模經(jīng)濟(jì)

  (二)整批購置資產(chǎn)

  (三)預(yù)測錯誤導(dǎo)致的過量資產(chǎn)

  【相關(guān)習(xí)題】:

  2013《財(cái)務(wù)成本管理》第三章練習(xí)題:銷售增長率的計(jì)算


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責(zé)任編輯:龍貓的樹洞

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