亚洲精品国偷拍自产在线观看蜜臀,亚洲av无码男人的天堂,亚洲av综合色区无码专区桃色,羞羞影院午夜男女爽爽,性少妇tubevⅰdeos高清

注冊(cè)會(huì)計(jì)師

 東奧會(huì)計(jì)在線 >> 注冊(cè)會(huì)計(jì)師 >> 財(cái)務(wù)成本管理 >> 正文

2013《財(cái)務(wù)成本管理》重要知識(shí)點(diǎn):債券的價(jià)值

分享: 2013-5-6 14:52:10東奧會(huì)計(jì)在線字體:

   【小編導(dǎo)言】今天繼續(xù)學(xué)習(xí)財(cái)管第五章財(cái)債券和股票估價(jià)的相關(guān)內(nèi)容,這章小編和學(xué)員們一起來解決債券的價(jià)值的問題,這部分內(nèi)容很重要。小編每天發(fā)布若干條注會(huì)考試重要知識(shí)點(diǎn),并輔以相關(guān)的配套習(xí)題,供學(xué)員們參考。

  【內(nèi)容導(dǎo)航】:

所屬章節(jié)

知識(shí)點(diǎn)正文

相關(guān)習(xí)題

免費(fèi)試聽

  2013年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試報(bào)名資格審核時(shí)間為5月6日至5月15日,是時(shí)候進(jìn)入備考狀態(tài)!以下是2013年注會(huì)考試重要知識(shí)點(diǎn)債券的價(jià)值的具體內(nèi)容和相關(guān)習(xí)題,注會(huì)起跑,你準(zhǔn)備好了嗎!


  【所屬章節(jié)】:

  本知識(shí)點(diǎn)屬于《財(cái)管》第五章財(cái)債券和股票估價(jià)第一節(jié)債券估價(jià)的內(nèi)容。

  【重要知識(shí)點(diǎn)】:債券的價(jià)值

  一、 債券估價(jià)的基本模型

  (一) 債券價(jià)值的含義:(債券本身的內(nèi)在價(jià)值)未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值。

  (二) 計(jì)算:

  1、 平息債券:是指利息在到期時(shí)間內(nèi)平均支付的債券。支付的頻率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等。

  計(jì)算時(shí)應(yīng)注意的問題:

  凡是利率都可以分為報(bào)價(jià)利率和有效年利率。當(dāng)一年內(nèi)要復(fù)利幾次時(shí),給出的利率是報(bào)價(jià)利率,報(bào)價(jià)利率除以年內(nèi)復(fù)利次數(shù)得出計(jì)息周期利率,根據(jù)計(jì)息周期利率可以換算出有效年利率。對(duì)于這一規(guī)則,利率和折現(xiàn)率都要遵守,否則就破壞了估價(jià)規(guī)則的內(nèi)在統(tǒng)一性,也就失去了股價(jià)的科學(xué)性。

  2、 純貼現(xiàn)債券:純貼現(xiàn)債券是指承諾在未來某一確定日期作某一單筆支付的債券。這種債券在到期日前購(gòu)買人不能得到任何現(xiàn)金支付,因此也稱為“零息債券”。

  3、 永久債券:是指沒有到期日,永不停止定期支付利息的債券。

  永久債券的價(jià)值計(jì)算公式如下:

  PV=利息額/折現(xiàn)率

  4、 流通債券:

  含義:流通債券是指已發(fā)行并在二級(jí)市場(chǎng)上流通的債券。

  特點(diǎn):(1)到期時(shí)間小于債券發(fā)行在外的時(shí)間。

  (2)估價(jià)的時(shí)點(diǎn)不在發(fā)行日,可以是任何時(shí)點(diǎn),會(huì)產(chǎn)生“非整數(shù)計(jì)息期”問題。

  (三)決策原則:當(dāng)債券價(jià)值高于購(gòu)買價(jià)值,可以購(gòu)買。

  二、債券價(jià)值的影響因素

  1.面值

  面值越大,債券價(jià)值越大(同向)。

  2.票面利率

  票面利率越大,債券價(jià)值越大(同向)。

  3.折現(xiàn)率

  折現(xiàn)率越大,債券價(jià)值越小(反向)。

  債券定價(jià)的基本原則是:

  折現(xiàn)率等于債券利率時(shí),債券價(jià)值就是其面值;

  如果折現(xiàn)率高于債券利率,債券的價(jià)值就低于面值;

  如果折現(xiàn)率低于債券利率,債券的價(jià)值就高于面值。

  4.到期時(shí)間

  對(duì)于平息債券,當(dāng)折現(xiàn)率一直保持至到期日不變時(shí),隨著到期時(shí)間的縮短,債券價(jià)值逐漸接近其票面價(jià)值。如果付息期無限小則債券價(jià)值表現(xiàn)為一條直線。

  (1)平息債券

 、俑断⑵跓o限小(不考慮付息期間變化)

  溢價(jià):隨著到期時(shí)間的縮短,債券價(jià)值逐漸下降。

  平價(jià):隨著到期時(shí)間的縮短,債券價(jià)值不變。

  折價(jià):隨著到期時(shí)間的縮短,債券價(jià)值逐漸上升。

  即:最終都向面值靠近。

  ②流通債券(考慮付息間變化)

  流通債券的價(jià)值在兩個(gè)付息日之間呈周期性變動(dòng)。

  (2)零息債券

  隨著到期時(shí)間的縮短,債券價(jià)值逐漸上升,向面值接近。

  (3)到期一次還本付息

  隨著到期時(shí)間的縮短,債券價(jià)值逐漸上升

  5.利息支付頻率

  債券付息期越短價(jià)值越低的現(xiàn)象,僅出現(xiàn)在折價(jià)出售的狀態(tài)。如果債券溢價(jià)出售,則情況正好相反。

  結(jié)論:

  對(duì)于折價(jià)發(fā)行的債券,加快付息頻率,價(jià)值下降;

  對(duì)于溢價(jià)發(fā)行的債券,加快付息頻率,價(jià)值上升;

  對(duì)于平價(jià)發(fā)行的債券,加快付息頻率,價(jià)值不變。

  【相關(guān)習(xí)題】:

  2013《財(cái)務(wù)成本管理》第五章練習(xí)題:債券的價(jià)值


  注會(huì)頻道精彩推薦:

  2013注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試網(wǎng)上報(bào)名流程圖文全解析

責(zé)任編輯:龍貓的樹洞

注會(huì)網(wǎng)課

  • 名師編寫權(quán)威專業(yè)
  • 針對(duì)性強(qiáng)覆蓋面廣
  • 解答詳細(xì)質(zhì)量可靠
  • 一書在手輕松過關(guān)