【小編導(dǎo)言】今天開始學(xué)習(xí)財管第六章資本成本的相關(guān)內(nèi)容，這章小編和學(xué)員們一起來解決股票的收益率問題，這部分內(nèi)容很重要，學(xué)員們要牢牢掌握。小編每天發(fā)布若干條注會考試重要知識點，并輔以相關(guān)的配套習(xí)題，供學(xué)員們參考。

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

所屬章節(jié)

知識點正文

相關(guān)習(xí)題

　　2013年注冊會計師考試報名資格審核時間為5月6日至5月15日，是時候進入備考狀態(tài)!以下是2013年注會考試重要知識點債務(wù)成本估計的方法的具體內(nèi)容和相關(guān)習(xí)題，注會起跑，你準備好了嗎!

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　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點屬于《財管》第六章資本成本第三節(jié)債務(wù)成本的內(nèi)容。

　　【重要知識點】：債務(wù)成本估計的方法

　　一、稅前債務(wù)成本

　　1.到期收益率法

　　2.可比公司法

基本做法	要找一個擁有可交易債券的可比公司作為參照物。計算可比公司長期債券的到期收益率，作為本公司的長期債務(wù)成本。
注意的問題	可比公司應(yīng)當(dāng)與目標(biāo)公司處于同一行業(yè)，具有類似的商業(yè)模式。最好兩者的規(guī)模、負債比率和財務(wù)狀況也比較類似。

　　3.風(fēng)險調(diào)整法

基本公式	稅前債務(wù)成本=政府債券的市場回報率+企業(yè)的信用風(fēng)險補償率
信用風(fēng)險補償率的確定	信用風(fēng)險的大小可以用信用級別來估計。具體做法如下： （1）選擇若干信用級別與本公司相同的上市的公司債券； （2）計算這些上市公司債券的到期收益率； （3）計算與這些上市公司債券同期的長期政府債券到期收益率（無風(fēng)險利率）； （4）計算上述兩個到期收益率的差額，即信用風(fēng)險補償率； （5）計算信用風(fēng)險補償率的平均值，并作為本公司的信用風(fēng)險補償率。

　　4.財務(wù)比率法

　　按照該方法，需要知道目標(biāo)公司的關(guān)鍵財務(wù)比率，根據(jù)這些比率可以大體上判斷該公司的信用級別，有了信用級別就可以使用風(fēng)險調(diào)整法確定其債務(wù)成本。

　　二、稅后債務(wù)成本

　　稅后債務(wù)成本=稅前債務(wù)成本×(1-所得稅稅率)

　　三、發(fā)行成本的影響

　　【相關(guān)習(xí)題】：

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