【小編導(dǎo)言】今天繼續(xù)學(xué)習(xí)財(cái)管第八章資本預(yù)算的相關(guān)內(nèi)容，這章小編和學(xué)員們一起來學(xué)習(xí)企業(yè)價值評估的現(xiàn)金流量模型，這部分內(nèi)容很重要，學(xué)員們要牢牢掌握。小編每天發(fā)布若干條注會考試重要知識點(diǎn)，并輔以相關(guān)的配套習(xí)題，供學(xué)員們參考。

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

所屬章節(jié)

知識點(diǎn)正文

相關(guān)習(xí)題

　　2013年注冊會計(jì)師考試時間為10月19日至20日，是時候進(jìn)入備考狀態(tài)!以下是2013年注會考試重要知識點(diǎn)期權(quán)價值評估的方法的具體內(nèi)容和相關(guān)習(xí)題，注會起跑，你準(zhǔn)備好了嗎!

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　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)成本管理》第九章期權(quán)估價第二節(jié)期權(quán)價值評估的方法的內(nèi)容。

　　【重要知識點(diǎn)】：期權(quán)價值評估的方法

　　(一)復(fù)制原理(構(gòu)造借款買股票的投資組合，作為期權(quán)等價物)

　　1.基本思想

　　構(gòu)造一個股票和借款的適當(dāng)組合，使得無論股價如何變動，投資組合的損益都與期權(quán)相同，那么，創(chuàng)建該投資組合的成本就是期權(quán)的價值。

　　2.計(jì)算公式

　　(1)期權(quán)價值=H×S0-借款數(shù)額

　　H=期權(quán)價值變化/股價變化

　　借款數(shù)額=(H×Sd-Cd)/(1+r)

　　(二)風(fēng)險中性原理

　　1.基本思想

　　假設(shè)投資者對待風(fēng)險的態(tài)度是中性的，所有證券的預(yù)期收益率都應(yīng)當(dāng)是無風(fēng)險利率。

　　2.計(jì)算思路

　　3.上行概率的計(jì)算

　　期望報(bào)酬率(無風(fēng)險利率)=上行概率×上行時收益率+下行概率×下行時收益率

　　假設(shè)股票不派發(fā)紅利，股票價格的上升百分比就是股票投資的收益率。

　　期望報(bào)酬率(無風(fēng)險利率)=上行概率×股價上升百分比+下行概率×股價下降百分比

　　4.計(jì)算公式

　　2013《財(cái)務(wù)成本管理》第九章練習(xí)題：風(fēng)險中性原理

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