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2013《財(cái)務(wù)成本管理》第九章知識(shí)點(diǎn):期權(quán)價(jià)值評(píng)估的方法

分享: 2013-6-28 14:04:10東奧會(huì)計(jì)在線字體:

   【小編導(dǎo)言】今天繼續(xù)學(xué)習(xí)財(cái)管第八章資本預(yù)算的相關(guān)內(nèi)容,這章小編和學(xué)員們一起來學(xué)習(xí)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的現(xiàn)金流量模型,這部分內(nèi)容很重要,學(xué)員們要牢牢掌握。小編每天發(fā)布若干條注會(huì)考試重要知識(shí)點(diǎn),并輔以相關(guān)的配套習(xí)題,供學(xué)員們參考。

  【內(nèi)容導(dǎo)航】:

所屬章節(jié)

知識(shí)點(diǎn)正文

相關(guān)習(xí)題

  2013年注冊會(huì)計(jì)師考試時(shí)間為10月19日至20日,是時(shí)候進(jìn)入備考狀態(tài)!以下是2013年注會(huì)考試重要知識(shí)點(diǎn)期權(quán)價(jià)值評(píng)估的方法的具體內(nèi)容和相關(guān)習(xí)題,注會(huì)起跑,你準(zhǔn)備好了嗎!


  【所屬章節(jié)】:

  本知識(shí)點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)成本管理》第九章期權(quán)估價(jià)第二節(jié)期權(quán)價(jià)值評(píng)估的方法的內(nèi)容。

  【重要知識(shí)點(diǎn)】:期權(quán)價(jià)值評(píng)估的方法

  (一)復(fù)制原理(構(gòu)造借款買股票的投資組合,作為期權(quán)等價(jià)物)

  1.基本思想

  構(gòu)造一個(gè)股票和借款的適當(dāng)組合,使得無論股價(jià)如何變動(dòng),投資組合的損益都與期權(quán)相同,那么,創(chuàng)建該投資組合的成本就是期權(quán)的價(jià)值。

  2.計(jì)算公式

  (1)期權(quán)價(jià)值=H×S0-借款數(shù)額

  H=期權(quán)價(jià)值變化/股價(jià)變化

  借款數(shù)額=(H×Sd-Cd)/(1+r)

  (二)風(fēng)險(xiǎn)中性原理

  1.基本思想

  假設(shè)投資者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度是中性的,所有證券的預(yù)期收益率都應(yīng)當(dāng)是無風(fēng)險(xiǎn)利率。

  2.計(jì)算思路

  3.上行概率的計(jì)算

  期望報(bào)酬率(無風(fēng)險(xiǎn)利率)=上行概率×上行時(shí)收益率+下行概率×下行時(shí)收益率

  假設(shè)股票不派發(fā)紅利,股票價(jià)格的上升百分比就是股票投資的收益率。

  期望報(bào)酬率(無風(fēng)險(xiǎn)利率)=上行概率×股價(jià)上升百分比+下行概率×股價(jià)下降百分比

  4.計(jì)算公式

  【相關(guān)習(xí)題】:

  2013《財(cái)務(wù)成本管理》第九章練習(xí)題:風(fēng)險(xiǎn)中性原理


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責(zé)任編輯:龍貓的樹洞

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