注冊會計(jì)師
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【內(nèi)容導(dǎo)航】:
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2013年注冊會計(jì)師考試時間為10月19日至20日,是時候進(jìn)入備考狀態(tài)!以下是2013年注會考試重要知識點(diǎn)期權(quán)價值評估的方法的具體內(nèi)容和相關(guān)習(xí)題,注會起跑,你準(zhǔn)備好了嗎!
【所屬章節(jié)】:
本知識點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)成本管理》第九章期權(quán)估價第二節(jié)期權(quán)價值評估的方法的內(nèi)容。
【重要知識點(diǎn)】:期權(quán)價值評估的方法
(一)復(fù)制原理(構(gòu)造借款買股票的投資組合,作為期權(quán)等價物)
1.基本思想
構(gòu)造一個股票和借款的適當(dāng)組合,使得無論股價如何變動,投資組合的損益都與期權(quán)相同,那么,創(chuàng)建該投資組合的成本就是期權(quán)的價值。
2.計(jì)算公式
(1)期權(quán)價值=H×S0-借款數(shù)額
H=期權(quán)價值變化/股價變化
借款數(shù)額=(H×Sd-Cd)/(1+r)
(二)風(fēng)險中性原理
1.基本思想
假設(shè)投資者對待風(fēng)險的態(tài)度是中性的,所有證券的預(yù)期收益率都應(yīng)當(dāng)是無風(fēng)險利率。
2.計(jì)算思路
3.上行概率的計(jì)算
期望報(bào)酬率(無風(fēng)險利率)=上行概率×上行時收益率+下行概率×下行時收益率
假設(shè)股票不派發(fā)紅利,股票價格的上升百分比就是股票投資的收益率。
期望報(bào)酬率(無風(fēng)險利率)=上行概率×股價上升百分比+下行概率×股價下降百分比
4.計(jì)算公式

2013《財(cái)務(wù)成本管理》第九章練習(xí)題:風(fēng)險中性原理
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