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股利的兩種理論

分享： 2013-7-15 17:02:01東奧會(huì)計(jì)在線(xiàn)字體：大小

2013《財(cái)務(wù)成本管理》重要知識(shí)點(diǎn)：股利的兩種理論

　　【東奧小編】我們一起來(lái)學(xué)習(xí)2013注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》重要知識(shí)點(diǎn)：股利的兩種理論。股利理論分為股利無(wú)關(guān)論和股利相關(guān)論兩種。

　　股利支付率名片：也稱(chēng)股息發(fā)放率，是指凈收益中股利所占的比重。它反映公司的股利分配政策和股利支付能力。

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　1、股利無(wú)關(guān)論

　　2、股利相關(guān)論

【所屬章節(jié)】：

　　本知識(shí)點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)成本管理》第十一章股利分配第三節(jié)股利理論與股利分配政策的內(nèi)容。

　　【重要知識(shí)點(diǎn)】：股利的兩種理論

　　(一)股利無(wú)關(guān)論(完全市場(chǎng)理論)

　　這一理論是米勒與莫迪格利安尼于1961年提出。

主要觀點(diǎn)	（1）投資者并不關(guān)心公司股利的分配；（2）股利的支付比率不影響公司的價(jià)值。
理論假設(shè)	（1）公司的投資政策已確定并且已經(jīng)為投資者所理解；（2）不存在股票的發(fā)行和交易費(fèi)用（即不存在股票籌資費(fèi)用）；（3）不存在個(gè)人或公司所得稅；（4）不存在信息不對(duì)稱(chēng)；（5）經(jīng)理與外部投資者之間不存在代理成本�！　�