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期權(quán)價值的影響因素

分享: 2013-9-24 14:31:13東奧會計在線字體:

  2013《財務(wù)成本管理》高頻考點:期權(quán)價值的影響因素

  【小編導(dǎo)言】我們一起來學(xué)習(xí)2013《財務(wù)成本管理》高頻考點:期權(quán)價值的影響因素。本考點屬于《財務(wù)成本管理》第九章期權(quán)估價第一節(jié)期權(quán)概述的內(nèi)容。

  【內(nèi)容導(dǎo)航】:

  1.期權(quán)的內(nèi)在價值和時間溢價

  2.影響期權(quán)價值的因素

  3.期權(quán)價值的范圍

  【考頻分析】:

  考頻:★★★

  復(fù)習(xí)程度:掌握本考點,能力等級3。

  【高頻考點】:期權(quán)價值的影響因素

  (一)期權(quán)的內(nèi)在價值和時間溢價

  期權(quán)價值=內(nèi)在價值+時間溢價

  1.期權(quán)的內(nèi)在價值

  期權(quán)的內(nèi)在價值,是指期權(quán)立即執(zhí)行產(chǎn)生的經(jīng)濟價值。內(nèi)在價值的大小,取決于期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價與期權(quán)執(zhí)行價格的高低。

價值狀態(tài)

看漲期權(quán)

看跌期權(quán)

執(zhí)行狀況

“實值期權(quán)”(溢價期權(quán))

市價高于

執(zhí)行價格時

市價低于

執(zhí)行價格時

有可能被執(zhí)行,但也不一定被執(zhí)行

“虛值期權(quán)”(折價期權(quán))

市價低于

執(zhí)行價格時

市價高于

執(zhí)行價格時

不會被執(zhí)行

“平價期權(quán)”

市價等于

執(zhí)行價格時

市價等于

執(zhí)行價格時

不會被執(zhí)行

  2.期權(quán)的時間溢價

含義

計算公式

影響因素

期權(quán)的時間溢價是指期權(quán)價值超過內(nèi)在價值的部分。

時間溢價

=期權(quán)價值-內(nèi)在價值

它是“波動的價值”,而不是時間“延續(xù)的價值”。

  (二)影響期權(quán)價值的因素

變量

歐式看漲期權(quán)

歐式看跌期權(quán)

美式看漲期權(quán)

美式看跌期權(quán)

股票價格

+

-

+

-

執(zhí)行價格

-

+

-

+

到期期限

不一定

不一定

+

+

股價波動率

+

+

+

+

無風(fēng)險利率

+

-

+

-

紅利

-

+

-

+

  (三)期權(quán)價值的范圍

  2013《財務(wù)成本管理》單選題:期權(quán)價值的影響因素


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