2014《財務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)知識點(diǎn)：可持續(xù)增長率

　　【小編導(dǎo)言】我們一起來學(xué)習(xí)2014《財務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)知識點(diǎn)：可持續(xù)增長率。

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　(一)含義

　　(二)假設(shè)條件

　　(三)可持續(xù)增長率的計算 

　　本知識點(diǎn)屬于《財務(wù)成本管理》科目第三章長期計劃與財務(wù)預(yù)測第三節(jié)增長率與資金需求的內(nèi)容。

　　【知識點(diǎn)】：可持續(xù)增長率

　　(一)含義:可持續(xù)增長率是指不發(fā)行新股，不改變經(jīng)營效率(不改變銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率)和財務(wù)政策(不改變負(fù)債/權(quán)益比和利潤留存率)時，其銷售所能達(dá)到的最大增長率。

　　(二)假設(shè)條件

　　(三)可持續(xù)增長率的計算

　　1.指標(biāo)理解：

　　可持續(xù)增長率=滿足一定前提條件下的銷售增長率

　　因為資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變：所以銷售增長率=總資產(chǎn)增長率

　　因為資本結(jié)構(gòu)不變：總資產(chǎn)增長率=所有者權(quán)益增長率

　　因為不增發(fā)新股：所有者權(quán)益增長率=留存收益本期增加/期初股東權(quán)益

　　即：

　　可持續(xù)增長率=資產(chǎn)增長率=所有者權(quán)益增長率

　　=資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×銷售凈利率×期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)×收益留存率

　　2.基本公式：

　　(1)根據(jù)期初股東權(quán)益計算可持續(xù)增長率

　　可持續(xù)增長率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×收益留存率×期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)

　　注意：期初權(quán)益=期末權(quán)益-留存收益增加

　　(2)根據(jù)期末股東權(quán)益計算可持續(xù)增長率