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出資額的轉讓

分享: 2014-1-8 13:51:41東奧會計在線字體:

  2014年《財務成本管理》預習知識點:出資額的轉讓

  【東奧小編】本知識點屬于《財管》第五章債券和股票估價第二節(jié)股票估價的內容。

  股票的價值

  一、 股票的價值的含義:(股票本身的內在價值)

  未來的現金流入的現值

  二、 計算:

  1.有限期持有

  ——類似于債券價值計算

  2.無限期持有

  現金流入只有股利收入。

  (1)零成長股票

  (2)固定成長股

  V=D1/(1+RS)+D1·(1+g)/(1+RS)2+D1·(1+g)2/(1+RS)3 +……+D1·(1+g)n-1/(1+RS)n

  LimV=[D1/(1+RS)]/[1-(1+g)/(1+RS)]

  【注意】

  ①公式的通用性

  必須同時滿足兩條:1)現金流是逐年穩(wěn)定增長;

  2)無窮期限。

 、趨^(qū)分D1和D0

  D1在估價時點的下一個時點,D0和估價時點在同一點。

  ③RS的確定:資本資產定價模型

  ④g的確定

  1)固定股利支付率政策,g=凈利潤增長率。

  2)不發(fā)股票、經營效率、財務政策不變,g=可持續(xù)增長率。

  (3)非固定成長股

  計算方法-分段計算。

責任編輯:紀念

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