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資本結構決策方法

分享: 2014-2-25 10:59:55東奧會計在線字體:

  2014《財務成本管理》預習知識點:資本結構決策方法

  【小編導言】我們一起來學習2014《財務成本管理》預習知識點:資本結構決策方法。

  【內容導航】:

  (一)資本成本比較法

  (二)每股收益無差別點法

  (三)企業(yè)價值比較法


  【所屬章節(jié)】:

  本知識點屬于《財務成本管理》科目第十章資本結構第三節(jié)資本結構決策的內容。

  【知識點】:資本結構決策方法

  (一)資本成本比較法

  選擇加權平均資本成本最小的融資方案,確定為相對最優(yōu)的資本結構。

  (二)每股收益無差別點法

要點

內容

基本觀點

提高每股收益的資本結構是合理的,反之則不夠合理

關鍵指標

每股收益無差別點:是指每股收益不受融資方式影響的EBIT水平。

【相關鏈接】有時考試中會特指用銷售收入來表示,則此時每股收益無差別點,是指每股收益不受融資方式影響的銷售水平。

每股收益的無差別點的計算公式

決策原則

當息前稅前利潤大于每股收益無差別點的息前稅前利潤時,運用負債籌資可獲得較高的每股收益;反之運用權益籌資可獲得較高的每股收益。

方法的缺點

沒有考慮風險因素。

  (三)企業(yè)價值比較法

  1.判斷最優(yōu)資本結構的標準

  最佳資本結構應當是可使公司的總價值最高,而不一定是每股收益最大的資本結構。同時,在公司總價值最大的資本結構下,公司的資本成本也是最低的。

  2.確定方法

 、俟臼袌隹們r值=權益資本的市場價值+債務資本的市場價值

  ②加權平均資本成本=稅前債務資本成本×(1-T)×B/V+股權資本成本×S/V

責任編輯:龍貓的樹洞

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