對(duì)股東的意義

股票回購(gòu)后股東得到的資本利得，當(dāng)資本利得稅率小于現(xiàn)金股利稅率時(shí)，股東將得到納稅上的好處。
【提示】股票回購(gòu)相比現(xiàn)金股利對(duì)股東利益具有不確定的影響。

對(duì)公司的意義

對(duì)公司而言，股票回購(gòu)有利于增加公司的價(jià)值：

（1）向市場(chǎng)傳遞了股價(jià)被低估的信號(hào)。

（2）用自由現(xiàn)金流進(jìn)行股票回購(gòu)，有助于增加每股盈利水平。

（3）避免股利波動(dòng)帶來的負(fù)面影響。

（4）發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用。

（5）在一定程度上降低了公司被收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。

（6）調(diào)節(jié)所有權(quán)結(jié)構(gòu)。

分類標(biāo)準(zhǔn)

分類

按照股票回購(gòu)的地點(diǎn)不同

場(chǎng)內(nèi)公開收購(gòu)

場(chǎng)外協(xié)議收購(gòu)

按照股票回購(gòu)面向的對(duì)象不同

資本市場(chǎng)上進(jìn)行隨機(jī)回購(gòu)

向全體股東招標(biāo)回購(gòu)

向個(gè)別股東協(xié)商回購(gòu)

按照籌資方式不同

舉債回購(gòu)（向銀行等金融機(jī)構(gòu)舉債來回購(gòu)本公司股票）

現(xiàn)金回購(gòu)（利用剩余資金來回購(gòu)本公司股票）

混合回購(gòu)（既動(dòng)用剩余資金，又向銀行等金融機(jī)構(gòu)舉債來回購(gòu)本公司股票）

按照回購(gòu)價(jià)格的確定方式不同

固定價(jià)格要約回購(gòu)（賦予所有股東向公司出售其所持股票的均等機(jī)會(huì)，而且通常情況下公司享有在回購(gòu)數(shù)量不足時(shí)取消回購(gòu)計(jì)劃或延長(zhǎng)要約有效期的權(quán)力）

荷蘭式拍賣回購(gòu)（在回購(gòu)價(jià)格確定方面給予了公司更大的靈活性）