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稅前債務(wù)成本

分享： 2015-5-21 10:41:36東奧會(huì)計(jì)在線字體：大小

2015《財(cái)務(wù)成本管理》基礎(chǔ)考點(diǎn)：稅前債務(wù)成本

　　【東奧小編】現(xiàn)階段進(jìn)入2015年注會(huì)基礎(chǔ)備考期，是全面梳理考點(diǎn)的寶貴時(shí)期，我們一起來(lái)學(xué)習(xí)2015《財(cái)務(wù)成本管理》基礎(chǔ)考點(diǎn)：稅前債務(wù)成本。

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：　

　　1.到期收益率法

　　2.可比公司法

　　3.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法

　　4.財(cái)務(wù)比率法

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識(shí)點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)成本管理》科目第五章資本成本第二節(jié)債務(wù)資本成本的估計(jì)的內(nèi)容。

　　【知識(shí)點(diǎn)】：稅前債務(wù)成本

　　(一)稅前債務(wù)成本

　　1.到期收益率法

　　2.可比公司法

適用范圍	公司沒有上市的債券，可以找到一個(gè)擁有可交易債券的可比公司作為參照物。
基本做法	計(jì)算可比公司長(zhǎng)期債券的到期收益率，作為本公司的長(zhǎng)期債務(wù)成本。
注意的問(wèn)題	可比公司應(yīng)當(dāng)與目標(biāo)公司處于同一行業(yè)，具有類似的商業(yè)模式。最好兩者的規(guī)模、負(fù)債比率和財(cái)務(wù)狀況也比較類似。

　　3.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法

適用范圍	沒有上市的債券，也找不到合適的可比公司
基本公式	稅前債務(wù)成本=政府債券的市場(chǎng)回報(bào)率+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率要點(diǎn)一：政府債券與本公司預(yù)計(jì)期限相同（到期日一致/接近）；要點(diǎn)二：政府債券的市場(chǎng)回報(bào)率采用的是到期收益率（不是票面利率）。
信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率的確定	信用風(fēng)險(xiǎn)的大小可以用信用級(jí)別來(lái)估計(jì)。具體做法如下：（1）選擇若干信用級(jí)別與本公司相同的上市的公司債券；（2）計(jì)算這些上市公司債券的到期收益率；（3）計(jì)算與這些上市公司債券同期的長(zhǎng)期政府債券到期收益率（無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率）；（4）計(jì)算上述兩個(gè)到期收益率的差額，即信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率；（5）計(jì)算信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率的平均值，并作為本公司的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率。

　　4.財(cái)務(wù)比率法

適用范圍	公司沒有上市的債券,找不到合適的可比公司,也沒有信用評(píng)級(jí)資料
基本做法	需要知道目標(biāo)公司的關(guān)鍵財(cái)務(wù)比率，根據(jù)這些比率可以大體上判斷該公司的信用級(jí)別，有了信用級(jí)別就可以使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法確定其債務(wù)成本。

責(zé)任編輯：秋天的兔斯基

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