2015《財務成本管理》基礎考點：債券的到期收益率

　　【東奧小編】現階段進入2015年注會基礎備考期，是全面梳理考點的寶貴時期，我們一起來學習2015《財務成本管理》基礎考點：債券的到期收益率。

　　【內容導航】：

　　(一)含義

　　(二)計算

　　(三)結論

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點屬于《財務成本管理》科目第六章債券、股票價值評估第一節(jié)債券價值評估的內容。

　　【知識點】：債券的到期收益率

　　(一)含義

　　到期收益率是指以特定價格購買債券并持有至到期日所能獲得的收益率。它是使未來現金流量現值等于債券購入價格的折現率。

　　(二)計算

　　(三)結論

　　1.平價發(fā)行的債券，其到期收益率等于票面利率;

　　2.溢價發(fā)行的債券，其到期收益率低于票面利率;

　　3.折價發(fā)行的債券，其到期收益率高于票面利率。

　　擴展:

　　不考慮時間價值的簡化算法：

　　投資收益率=年收益/投資額=(年利息+年資本利得)/買價

　　當計息期只有一期時，沒有利滾利的問題，與考慮時間價值的結果一樣;

　　當計息期超過一期，與考慮時間價值的結果會不一樣。