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2015《財務(wù)成本管理》高頻考點：互斥項目的排序問題
【東奧小編】我們一起來學(xué)習(xí)2015《財務(wù)成本管理》高頻考點：互斥項目的排序問題。本考點屬于《財務(wù)成本管理》第九章資本預(yù)算第二節(jié)投資項目的評價方法的內(nèi)容。
【考頻分析】：
考頻：★★★★★
【內(nèi)容導(dǎo)航】：
(一)項目壽命相同時
(二)項目壽命不相同時
【高頻考點】：互斥項目的排序問題
(一)項目壽命相同，但是投資規(guī)模不同，利用凈現(xiàn)值和內(nèi)含報酬率進(jìn)行選優(yōu)時結(jié)論有矛盾時:
【提示】此時應(yīng)當(dāng)以凈現(xiàn)值法結(jié)論優(yōu)先。
(二)項目壽命不相同時
1.共同年限法(重置價值鏈法)
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計算原理 |
決策原則 |
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假設(shè)投資項目可以在終止時進(jìn)行重置，通過重置使兩個項目達(dá)到相同的年限，然后比較其凈現(xiàn)值。 【提示】通常選最小公倍壽命為共同年限。 |
選擇調(diào)整后凈現(xiàn)值最大的方案為優(yōu)。 |
2.等額年金法
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計算步驟 |
決策原則 |
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（1）計算兩項目的凈現(xiàn)值； （2）計算凈現(xiàn)值的等額年金額=該方案凈現(xiàn)值/（P/A，i，n） （3）永續(xù)凈現(xiàn)值=等額年金額/資本成本i 【提示】等額年金法的最后一步即永續(xù)凈現(xiàn)值的計算，并非總是必要的。在資本成本相同時，等額年金大的項目永續(xù)凈現(xiàn)值肯定大，根據(jù)等額年金大小就可以直接判斷項目的優(yōu)劣。 |
選擇永續(xù)凈現(xiàn)值最大的方案為優(yōu)。 |
3.共同年限法與等額年金法的缺陷：
(1)有的領(lǐng)域技術(shù)進(jìn)步快，不可能原樣復(fù)制;
(2)如果通貨膨脹比較嚴(yán)重，必須考慮重置成本的上升，兩種方法均未考慮;
(3)長期來看，競爭會使項目凈利潤下降，甚至被淘汰，兩種方法均未考慮。
【相關(guān)復(fù)習(xí)資料】：
2015《財務(wù)成本管理》第九章資本預(yù)算基礎(chǔ)考點匯總
2015《財務(wù)成本管理》第九章資本預(yù)算階段測試題匯總
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2015《財務(wù)成本管理》第九章資本預(yù)算高頻考點歸納
責(zé)任編輯：龍貓的樹洞
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