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2018注會《財管》預習考點:股利政策的影響因素

來源:東奧會計在線責編:高源2018-02-24 11:27:21
報考科目數(shù)量

3科

學習時長

日均>3h

眼看著三月份就要到來了,4月2日注冊會計師考試報名入口也將開通,各位考生預習階段備考時間已經(jīng)不多了,如果你的學習進度落后了,就要利用這段時間追趕回來,跟著小編一起學習今天的財管考點。

【所屬章節(jié)】

cpa財管考點 第十章 股利分配、股票分割與股票回購——股利理論與股利政策——股利政策的影響因素

【知識點】股利政策的影響因素

(一)法律限制

限制因素

說 明

1.資本保全的限制

公司不能用資本(包括股本和資本公積)發(fā)放股利。

2.企業(yè)積累的限制

按照法律規(guī)定,公司稅后利潤必須先提取法定公積金。此外還鼓勵公司提取任意公積金,只有當提取的法定公積金達到注冊資本的50%時,才可以不再提取。

3.凈利潤的限制

規(guī)定公司年度累計凈利潤必須為正數(shù)時才可發(fā)放股利,以前年度虧損必須足額彌補。

4.超額累積利潤的限制

許多國家規(guī)定公司不得超額累積利潤,一旦公司的保留盈余超過法律認可的水平,將被加征額外稅額。

5.無力償付的限制

基于對債權(quán)人的利益保護,如果一個公司已經(jīng)無力償付負債,或股利支付會導致公司失去償債能力,則不能支付股利。

(二)股東因素

限制因素

說明

穩(wěn)定的收入和避稅考慮

依靠股利維持生活的股東要求支付穩(wěn)定的股利。

高股利收入的股東出于避稅考慮,往往反對發(fā)放較多的股利。

防止控制權(quán)稀釋考慮

為防止控制權(quán)的稀釋,持有控股權(quán)的股東希望少募集權(quán)益資金,少分股利。

(三)公司因素

限制因素

說明

盈余的穩(wěn)定性

盈余相對穩(wěn)定的公司有可能支付較高的股利,盈余不穩(wěn)定的公司一般采取低股利政策。

公司的流動性

公司的流動性較低時往往支付較低的股利。

舉債能力

具有較強的舉債能力的公司往往采取較寬松的股利政策,而舉債能力弱的公司往往采取較緊的股利政策。

限制因素

說明

投資機會

有良好投資機會的公司往往少發(fā)現(xiàn)金股利,缺乏良好投資機會的公司,傾向于支付較高的現(xiàn)金股利。

資本成本

保留盈余(不存在籌資費用)的資本成本低于發(fā)行新股。從資本成本考慮,如果公司有擴大資金的需要,也應當采取低現(xiàn)金股利政策。

債務需要

具有較高債務償還需要的公司一般采取低現(xiàn)金股利政策。

(四)其他因素

限制因素

說明

債務合同約束

如果債務合同限制現(xiàn)金股利支付,公司只能采取低股利政策。

通貨膨脹

通貨膨脹時期,公司計提的折舊不能滿足重置固定資產(chǎn)的需要,需要動用盈余補足重置固定資產(chǎn)的需要,通貨膨脹時期股利政策往往偏緊。

注會財管章節(jié)比較多,大家要盡早開始備考,預習階段也要打好基礎(chǔ),才能夠減輕以后的學習壓力。

(本文是東奧會計在線原創(chuàng)文章,轉(zhuǎn)載請注明來自東奧會計在線)


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