2018注會(huì)《財(cái)管》預(yù)習(xí)考點(diǎn)：股票回購

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：高源2018-02-27 11:14:48

報(bào)名指導(dǎo)

資料下載

課程領(lǐng)劵

專享福利

報(bào)考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時(shí)長

日均>3h

注冊(cè)會(huì)計(jì)師預(yù)習(xí)階段備考剩下的時(shí)間已經(jīng)不多，如果你目前還沒有完成學(xué)習(xí)計(jì)劃的話，就要抓緊時(shí)間了，這樣等到基礎(chǔ)階段來臨后才能夠更好的去提升自己。

【所屬章節(jié)】

cpa財(cái)管考點(diǎn) 第十章股利分配、股票分割與股票回購——股票分割與股票回購——股票回購

【知識(shí)點(diǎn)】股票回購

(一)股票回購的含義

股票回購是指公司在有多余現(xiàn)金時(shí)，向股東回購自己的股票，以此來代替現(xiàn)金股利。

(二)股票回購的意義

對(duì)股東的意義

股票回購后股東得到的資本利得，當(dāng)資本利得稅率小于現(xiàn)金股利稅率時(shí)，股東將得到納稅上的好處。

【提示】股票回購相比現(xiàn)金股利對(duì)股東利益具有不確定的影響。

對(duì)公司的意義

對(duì)公司而言，股票回購有利于增加公司的價(jià)值：

（1）向市場(chǎng)傳遞了股價(jià)被低估的信號(hào)。

（2）用自由現(xiàn)金流進(jìn)行股票回購，有助于增加每股盈利水平。

（3）避免股利波動(dòng)帶來的負(fù)面影響。

（4）發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用。

（5）在一定程度上降低了公司被收購的風(fēng)險(xiǎn)。

（6）調(diào)節(jié)所有權(quán)結(jié)構(gòu)。

【理解】

1.股票回購與現(xiàn)金股利的比較

內(nèi)容

股票回購

現(xiàn)金股利

不同點(diǎn)

（1）股東得到的資本利得，需交納資本利得稅，稅賦低；

（2）股票回購對(duì)股東利益具有不穩(wěn)定的影響；

（3）不屬于股利支付方式；

（4）可配合公司資本運(yùn)作需要。

（1）發(fā)放現(xiàn)金股利后股東則需交納股息稅，稅賦高；

（2）穩(wěn)定到手的收益；

（3）屬于股利支付方式。

相同點(diǎn)

（1）所有者權(quán)益減少；

（2）現(xiàn)金減少。

2.股票回購與股票分割及股票股利的比較

內(nèi)容	股票回購	股票分割及股票股利
股數(shù)	減少	增加
每股市價(jià)	提高	降低
每股收益	提高	降低
資本結(jié)構(gòu)	改變，提高財(cái)務(wù)杠桿水平	不影響
控制權(quán)	鞏固既定控制權(quán)或轉(zhuǎn)移公司控制權(quán)	不影響

(三)股票回購的方式

分類標(biāo)準(zhǔn)	分類
按照股票回購的地點(diǎn)不同	場(chǎng)內(nèi)公開收購
按照股票回購的地點(diǎn)不同	場(chǎng)外協(xié)議收購
按照股票回購面向的對(duì)象不同	資本市場(chǎng)上進(jìn)行隨機(jī)回購
	向全體股東招標(biāo)回購
	向個(gè)別股東協(xié)商回購
按照籌資方式不同	舉債回購
	現(xiàn)金回購
	混合回購（既動(dòng)用剩余資金，又向銀行等金融機(jī)構(gòu)舉債來回購本公司股票）
按照回購價(jià)格的確定方式不同	固定價(jià)格要約回購（賦予所有股東向公司出售其所有持股票的均等機(jī)會(huì)，而且通常情況下公司享有在回購數(shù)量不足時(shí)取消回購計(jì)劃或延長要約有效期的權(quán)力）可以在短時(shí)間內(nèi)回購大量的股票。
按照回購價(jià)格的確定方式不同	荷蘭式拍賣回購（在回購價(jià)格確定方面給予了公司更大的靈活性）指定回購價(jià)格的范圍（通常較寬）及回購數(shù)量范圍。