利率的影響因素_2019年注會(huì)財(cái)管基礎(chǔ)階段知識(shí)點(diǎn)

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：盧旺達(dá)2019-05-21 13:04:04

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利率的影響因素_2019年注會(huì)財(cái)管基礎(chǔ)階段知識(shí)點(diǎn)

【內(nèi)容導(dǎo)航】

利率的影響因素

【所屬章節(jié)】

第三章　價(jià)值評(píng)估基礎(chǔ)

【知識(shí)點(diǎn)】利率的影響因素

利率的影響因素

利率=純粹利率+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

其中：

1.純粹利率(真實(shí)無風(fēng)險(xiǎn)利率)，是指在沒有通貨膨脹、無風(fēng)險(xiǎn)情況下資金市場(chǎng)的平均利率。沒有通貨膨脹時(shí)，短期政府債券的利率可以視作純粹利率。

2.風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

(1)通貨膨脹溢價(jià)——證券存續(xù)期間預(yù)期的平均通貨膨脹率。

(名義)無風(fēng)險(xiǎn)利率=純粹利率+通貨膨脹溢價(jià)

假設(shè)純粹利率為3%，預(yù)期通貨膨脹率為4%，則名義無風(fēng)險(xiǎn)利率為7%。政府債券的信譽(yù)很高，通常假設(shè)不存在違約風(fēng)險(xiǎn)，其利率被視為名義無風(fēng)險(xiǎn)利率。

(2)違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)——指?jìng)虼嬖诎l(fā)行者到期時(shí)不能按約定足額支付本金或利息的風(fēng)險(xiǎn)而給予債權(quán)人的補(bǔ)償，該風(fēng)險(xiǎn)越大，債權(quán)人要求的貸款利率越高。對(duì)政府債券而言，通常認(rèn)為沒有違約風(fēng)險(xiǎn)，違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為零;對(duì)公司債券來說，公司評(píng)級(jí)越高，違約風(fēng)險(xiǎn)越小，違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)越低。

(3)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)——指?jìng)虼嬖诓荒芏唐趦?nèi)以合理價(jià)格變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)而給予債權(quán)人的補(bǔ)償。國債流動(dòng)性好，流動(dòng)性溢價(jià)較低;小公司發(fā)行的債券流動(dòng)性較差，流動(dòng)性溢價(jià)相對(duì)較高。

(4)期限風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)——指?jìng)蛎媾R存續(xù)期內(nèi)市場(chǎng)利率上升導(dǎo)致價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)而給予債權(quán)人的補(bǔ)償。

生活從來沒有坐享其成，唯有努力奮斗，你才能得到想要的東西。注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)管科目計(jì)算量較大，平時(shí)備考記得堅(jiān)持做題哦。

注：以上內(nèi)容選自劉更新老師《財(cái)管》授課講義

(本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)

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