公司的資本成本_2019年注會財(cái)管基礎(chǔ)階段知識點(diǎn)
3科
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2019年注冊會計(jì)師考試已經(jīng)進(jìn)入備考階段了，同學(xué)們在接下來的這段時間一定要把基礎(chǔ)打好，小編摘取了財(cái)管基礎(chǔ)班的一些知識點(diǎn)，希望能幫助到同學(xué)們。
【內(nèi)容導(dǎo)航】
公司的資本成本
【所屬章節(jié)】
第四章 資本成本
【知識點(diǎn)】公司的資本成本
公司的資本成本
1.概念：是指組成公司資本結(jié)構(gòu)的各種資金來源的成本的組合，也就是各種資本要素成本的加權(quán)平均數(shù)。
2.重點(diǎn)注意的幾個問題：
（1）資本成本是公司取得資本使用權(quán)的代價。
從籌資人（公司）的角度看，假設(shè)不考慮所得稅、交易費(fèi)用等其他因素的影響，投資人從證券上所取得的報(bào)酬就是證券發(fā)行公司的成本。
任何交易都至少有兩方，一方的所得就是另一方所失，一方的收益就是另一方的成本。所以，投資人的稅前必要報(bào)酬率等于公司的稅前資本成本。
（2）資本成本是公司投資人要求的必要報(bào)酬率。
公司投資報(bào)酬率>投資人要求的必要報(bào)酬率（資本成本），會吸引新的投資者；
公司投資報(bào)酬率<投資人要求的必要報(bào)酬率（資本成本），股東會出售股票。
因此，假設(shè)不考慮所得稅、交易費(fèi)用等其他因素的影響，公司的資本成本是投資人的必要報(bào)酬率。
（3）不同資本來源的資本成本不同。
公司有多種資本來源，如債務(wù)、優(yōu)先股、普通股等。每一種資本來源被稱為一種資本要素。每一種要素的投資人都希望在投資上取得報(bào)酬，但是由于風(fēng)險不同，每一種資本要素要求的報(bào)酬率不同。公司的資本成本是構(gòu)成企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中各種資金來源成本的組合，即各資本要素成本的加權(quán)平均值。
（4）不同公司的資本成本不同。
公司資本成本的高低取決于三個因素：無風(fēng)險利率、經(jīng)營風(fēng)險溢價（公司未來的前景的不確定性導(dǎo)致的要求投資報(bào)酬率增加的部分）和財(cái)務(wù)風(fēng)險溢價（指高財(cái)務(wù)杠桿產(chǎn)生的風(fēng)險）。
由于公司所經(jīng)營的業(yè)務(wù)不同（經(jīng)營風(fēng)險不同）、資本結(jié)構(gòu)不同（財(cái)務(wù)風(fēng)險不同），因此各公司的資本成本不同。
公司的經(jīng)營風(fēng)險和財(cái)務(wù)風(fēng)險大，投資人要求的報(bào)酬率就會較高，公司的資本成本也就較高。
想要順利通關(guān)注冊會計(jì)師考試雖然并不容易，但世上無難事只怕有心人，認(rèn)定了這個目標(biāo)，拼盡全力，一定會迎來勝利的時刻。
（注：以上內(nèi)容選自劉更新老師《財(cái)管》授課講義）
（本文為東奧會計(jì)在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）
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