債務(wù)資本成本的概念_2019年注會財管基礎(chǔ)階段知識點
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希望同學(xué)們能夠充分利用注冊會計師備考的這段時間，認真學(xué)習(xí)。小編會每天為大家整理一些基礎(chǔ)班的知識點，幫助大家打好基礎(chǔ)，下面是財管基礎(chǔ)知識點，快來看吧！
【內(nèi)容導(dǎo)航】
債務(wù)資本成本的概念
【所屬章節(jié)】
第四章 資本成本
【知識點】債務(wù)資本成本的概念
債務(wù)資本成本的概念
（一）特征
估計債務(wù)成本就是確定債權(quán)人要求的收益率。債務(wù)資本的提供者承擔(dān)的風(fēng)險顯著低于股東，所以其期望的報酬率低于股東，即債務(wù)的資本成本低于權(quán)益籌資。
（二）債務(wù)資本成本的區(qū)分（三個區(qū)分）
1.區(qū)分債務(wù)的歷史成本和未來成本
作為投資決策和企業(yè)價值評估依據(jù)的資本成本，只能是未來借入新債務(wù)的成本?，F(xiàn)有債務(wù)的歷史成本，對于未來的決策來說是不相關(guān)的沉沒成本。
2.區(qū)分債務(wù)的承諾收益與期望收益
（1）由于違約風(fēng)險的存在，債務(wù)投資組合的期望收益低于合同規(guī)定的收益（承諾收益）；
（2）對于籌資人來說，債權(quán)人的期望收益是其債務(wù)的真實成本；
（3）實務(wù)中，往往把債務(wù)的承諾收益作為債務(wù)成本，原因在于：①多數(shù)公司的違約風(fēng)險不大，②按照承諾收益計算到期收益率很容易，而估計違約風(fēng)險比較困難。
3.區(qū)分長期債務(wù)成本和短期債務(wù)成本
（1）由于計算資本成本的主要目的是用于資本預(yù)算，而加權(quán)平均資本成本主要用于資本預(yù)算，涉及的債務(wù)是長期債務(wù)，因此通常的做法是只考慮長期債務(wù)，而忽略各種短期債務(wù)。
（2）值得注意的是，有時候公司無法發(fā)行長期債券或取得長期銀行借款，被迫采用短期債務(wù)籌資并將其不斷續(xù)約。這種債務(wù)，實質(zhì)上是一種長期債務(wù)，是不能忽略的。
希望以上小編整理的注會財管債務(wù)資本成本的知識點，能夠幫助同學(xué)們打牢基礎(chǔ)，東奧祝同學(xué)們順利通關(guān)注會！
（注：以上內(nèi)容選自劉更新老師《財管》授課講義）
（本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）
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