普通股價值的評估方法_2019年注會財管基礎(chǔ)階段知識點(diǎn)
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注冊會計師考試報名通道已經(jīng)關(guān)閉了，小伙伴們應(yīng)該付出百之百的努力進(jìn)行備考。東奧小編整理了普通股價值的評估方法的知識點(diǎn)，讓我們一起來學(xué)習(xí)一下吧。
【內(nèi)容導(dǎo)航】
普通股價值的評估方法
【所屬章節(jié)】
第六章-債券、股票價值評估
【知識點(diǎn)】普通股價值的評估方法
普通股價值的評估方法
普通股是指股份公司依法發(fā)行的具有表決權(quán)和剩余索取權(quán)的一類股票。
普通股價值評估有兩種常用方法：現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型、相對價值評估模型。本章重點(diǎn)介紹現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型中的股利折現(xiàn)模型，其余模型參見第八章第二節(jié)相關(guān)內(nèi)容。
（一）股票帶給持有者的現(xiàn)金流入包括兩部分
股利收入和出售時的售價，股票的內(nèi)在價值由一系列的股利和將來出售股票時售價的現(xiàn)值所構(gòu)成。
（二）零增長股票的價值
假設(shè)未來股利不變，其支付過程是一個永續(xù)年金，則股票價值為：V0=D/rs
其中，V0—普通股價值;D—每年支付的的股利;rs—年折現(xiàn)率，一般采用資本成本率或投資的必要報酬率。
（三）固定增長股票的價值
假設(shè)：當(dāng)公司進(jìn)入可持續(xù)增長狀態(tài)時，股利是不斷增長的，且其增長率是固定的。則固定增長股票的股價計算公式如下：V0=D0(1+g)/(rs?g)=D0/(rs?g)(其中，g為常數(shù)，并且rs>g)
其中，V0—普通股價值;D0—第0年的股利(基期、最近一期、上一期);D1—第1年的股利(第一期、下一期、預(yù)測期);rS—年折現(xiàn)率;g—股利的年增長率。
（四）非固定增長股票的價值
公司股利不固定，例如，在一段時間里高速增長，在另一段時間里正常固定增長或固定不變。這時，需要分段計算，才能確定股票的價值。
注冊會計師財管科目知識點(diǎn)較多，希望同學(xué)們都能順利通過考試。
注：以上內(nèi)容選自劉更新老師《財管》授課講義
(本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)
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