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【內(nèi)容導航】

營運能力比率

【所屬章節(jié)】

第二章 財務報表分析和財務預測

【知識點】營運能力比率

營運能力比率

營運能力比率是衡量公司資產(chǎn)管理效率的財務比率。

一、通用衡量指標

1.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入÷資產(chǎn)

2.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷周轉(zhuǎn)次數(shù)

=365÷(營業(yè)收入÷資產(chǎn))

3.資產(chǎn)收入比=資產(chǎn)÷營業(yè)收入

二、各營運能力比率計算與分析

(一)應收賬款周轉(zhuǎn)率

1.計算公式

應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入÷應收賬款

應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷(營業(yè)收入÷應收賬款)

應收賬款與收入比=應收賬款÷營業(yè)收入

【提示】公式中的“應收賬款”為資產(chǎn)負債表中的“應收票據(jù)及應收賬款”，如果壞賬準備的金額較大，就應進行調(diào)整，或者使用未計提壞賬準備的應收賬款進行計算。

2.指標分析

(1)應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，表明1年中應收賬款周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或者說每1元應收賬款投資支持的營業(yè)收入。應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，也稱為應收賬款收現(xiàn)期，表明從銷售開始到收回現(xiàn)金所需要的平均天數(shù)。應收賬款與收入比，則表明1元營業(yè)收入所需要的應收賬款投資。

(2)分析時應注意的問題

①營業(yè)收入的賒銷比例問題。計算時應使用賒銷額而非營業(yè)收入。但是，外部分析人員無法在財務報表內(nèi)取得公司的賒銷數(shù)據(jù)，只好直接使用營業(yè)收入作為替代進行計算。

②應收賬款年末余額的可靠性問題。在用應收賬款周轉(zhuǎn)率進行業(yè)績評價時，可以使用年初和年末的平均數(shù)、或者使用多個時點的平均數(shù)，以減少季節(jié)性、偶然性和人為因素的影響。

③應收賬款的壞賬準備問題。如果壞賬準備的金額較大，就應進行調(diào)整，或者使用未計提壞賬準備的應收賬款進行計算。

④應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是否越少越好。應收賬款是賒銷引起的，如果賒銷有可能比現(xiàn)銷更有利，周轉(zhuǎn)天數(shù)就不是越少越好。此外，收現(xiàn)時間的長短與公司的信用政策有關(guān)。

⑤應收賬款分析應與賒銷分析、現(xiàn)金分析相聯(lián)系。

(二)存貨周轉(zhuǎn)率

1.計算公式

存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入÷存貨

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷(營業(yè)收入÷存貨)

存貨與收入比=存貨÷營業(yè)收入

2.指標分析

(1)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，表明1年中存貨周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或者說明每1元存貨投資支持的營業(yè)收入。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)表明存貨周轉(zhuǎn)一次需要的時間，也就是存貨轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金平均需要的時間。存貨與收入比，表明每1元營業(yè)收入需要的存貨投資。

(2)分析時應注意的問題

①在短期償債能力分析中，為了評估資產(chǎn)的變現(xiàn)能力需要計量存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的金額和時間，應采用“營業(yè)收入”。在分解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時，為系統(tǒng)分析各項資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況并識別主要的影響因素，應統(tǒng)一使用“營業(yè)收入”計算周轉(zhuǎn)率。如果是為了評估存貨管理的業(yè)績，應當使用“營業(yè)成本”計算存貨周轉(zhuǎn)率，使其分子和分母保持口徑一致。

②存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越少越好。存貨過多會浪費資金，存貨過少不能滿足流轉(zhuǎn)需要，在特定的生產(chǎn)經(jīng)營條件下存在一個最佳的存貨水平。

③應注意應付賬款、存貨和應收賬款(或營業(yè)收入)之間的關(guān)系。

④應關(guān)注構(gòu)成存貨的原材料、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品和低值易耗品之間的比例關(guān)系。

(三)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

1.計算公式

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入÷流動資產(chǎn)

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷(營業(yè)收入÷流動資產(chǎn))

流動資產(chǎn)與收入比=流動資產(chǎn)÷營業(yè)收入

2.指標分析

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，表明1年中流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或者說明每l元流動資產(chǎn)投資支持的營業(yè)收入。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)表明流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次需要的時間，也就是流動資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金平均需要的時問。流動資產(chǎn)與營業(yè)收入比，表明每l元銷售收入需要的流動資產(chǎn)投資。

(四)營運資本周轉(zhuǎn)率

營運資本周轉(zhuǎn)率是營業(yè)收入與營運資本的比率。

1.計算公式

營運資本周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入÷營運資本

營運資本周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷(營業(yè)收入÷營運資本)

營運資本與收入比=營運資本÷營業(yè)收入

2.指標分析

營運資本周轉(zhuǎn)次數(shù)，表明1年中營運資本周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或者說明每1元營運資本投資支持的營業(yè)收入。營運資本周轉(zhuǎn)天數(shù)表明營運資本周轉(zhuǎn)一次需要的時間，也就是營運資本轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金平均需要的時間。營運資本與營業(yè)收入比，表明每1元營業(yè)收入需要的營運資本投資。

(五)非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是營業(yè)收入與非流動資產(chǎn)的比率。

1.計算公式

非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入÷非流動資產(chǎn)

非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷(營業(yè)收入÷非流動資產(chǎn))

非流動資產(chǎn)與營業(yè)收入比=非流動資產(chǎn)÷營業(yè)收入

2.指標分析

(1)非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，表明1年中非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或者說明每1元非流動資產(chǎn)投資支持的營業(yè)收入。非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)表明非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次需要的時間，也就是非流動資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金平均需要的時間。非流動資產(chǎn)與營業(yè)收入比，表明每1元營業(yè)收入需要的非流動資產(chǎn)投資。

(2)非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映非流動資產(chǎn)的管理效率，主要用于投資預算和項目管理，以確定投資與競爭戰(zhàn)略是否一致，收購和剝離政策是否合理等。

(六)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是營業(yè)收入與總資產(chǎn)的比率。

1.計算公式

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入÷總資產(chǎn)

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷(營業(yè)收入÷總資產(chǎn))

總資產(chǎn)與收入比=總資產(chǎn)÷營業(yè)收入

2.指標分析

(1)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，表明1年中總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或者說明每1元總資產(chǎn)投資支持的營業(yè)收入?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)表明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次需要的時間，也就是總資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金平均需要的時間?？傎Y產(chǎn)與營業(yè)收入比，表明每1元營業(yè)收入需要的總資產(chǎn)投資。

(2)總資產(chǎn)由各項資產(chǎn)組成，在營業(yè)收入既定的情況下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動因素是各項資產(chǎn)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動因素分析，通常使用“資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)”或“資產(chǎn)與收入比”指標。

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=∑各項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)

總資產(chǎn)與收入比=∑各項資產(chǎn)與收入比

信心、勇氣、毅力，具備了這三者，就沒有做不好的事情。2019年CPA考試不要害怕失敗，持之以恒的努力一定會結(jié)出成功的果實！

(注：以上內(nèi)容選自李運河老師《財管》授課講義)

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