投資項目的資本成本_2019年注會《財管》答疑精華

來源：東奧會計在線責編：柳絮成2019-08-30 11:44:38

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一個人要挑戰(zhàn)自己，靠的不是投機取巧，不是耍小聰明，靠的是信心。下面是小編整理的注冊會計師財管答疑精華，快來看吧。

投資項目的資本成本_2019年注會《財管》答疑精華

【例題】

某公司的資產(chǎn)負債率為50%，稅前債務資本成本為8%，權益資本成本為16%，適用的所得稅稅率為25%，則其加權資本成本為（）。

A.9%

B.11%

C.12%

D.16%

正確答案：B

【知識點】投資項目的資本成本

答案解析：資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額=1/2，所以負債和權益的比例為1:1，加權資本成本=稅前債務資本成本×（1-25%）×50%+權益資本成本×50%=8%×（1-25%）×50%+16%×50%=11%。

【問題】如何區(qū)分Rm和（Rm-Rf），因為都有平均，有點分不清。

【答疑】“市場上所有股票的平均收益率”是Rm，“市場上所有股票的風險收益率”是Rm-Rf，“某單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的風險收益率”是β×（Rm-Rf），這三點比較容易混淆，以下總結Rm、（Rm-Rf）、β×（Rm-Rf）的不同說法：

（1）Rm的常見叫法包括：平均風險股票的要求收益率、平均風險股票的必要收益率、市場組合要求的收益率、股票市場的平均收益率、市場收益率、證券市場的平均收益率、市場組合的平均收益率、市場組合的平均報酬率等。

（2）（Rm-Rf）的常見叫法包括：市場平均風險收益率、市場平均風險補償率、市場風險溢價、股票市場的風險附加率、股票市場的風險收益率、市場風險收益率、市場風險報酬率、證券市場的風險溢價率、證券市場的平均風險收益率、證券市場平均風險溢價等。

【提示】巧妙記憶：

①“風險”后緊跟“收益率”或“報酬率”的，是指（Rm-Rf）；

②市場“平均收益率”或“風險”與“收益率”之間還有字的，一般是指Rm。

（3）β×（Rm-Rf）的常見叫法包括：某單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的風險收益率、某單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的風險補償率、某單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的風險溢價、某單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的風險附加率、某單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的風險報酬率、某單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的風險溢價率等。

有追求，我們才會有動力。有夢想，我們的人生才會更加精彩。東奧祝同學們順利通關注冊會計師考試。

注：答疑內(nèi)容出自東奧《財管》教研團隊

（本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學習使用，禁止任何形式的轉載）

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