注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)管》第一章-財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)與利益相關(guān)者的要求

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：XC2019-08-30 13:15:30

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注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)管》第一章-財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)與利益相關(guān)者的要求

【重要考點(diǎn)詳解】財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)與利益相關(guān)者的要求

一、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)概述

公司財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)與公司的目標(biāo)是一致的。實(shí)踐中，公司采取什么樣的財(cái)務(wù)目標(biāo)與公司的資本結(jié)構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)以及經(jīng)濟(jì)社會(huì)政策等多種因素有關(guān)。

財(cái)管目標(biāo)概述

（一）利潤(rùn)最大化目標(biāo)

理由	缺點(diǎn)
利潤(rùn)代表企業(yè)新創(chuàng)財(cái)富，利潤(rùn)越多企業(yè)財(cái)富增加越多，越接近企業(yè)的目標(biāo)	（1）沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間；
	（2）沒(méi)有考慮所獲利潤(rùn)和投入資本額的關(guān)系；
	（3）沒(méi)有考慮獲取利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。

【提示】如果投入資本相同、利潤(rùn)取得的時(shí)間相同、相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)相同，利潤(rùn)最大化是一個(gè)可以接受的觀念。

（二）每股收益最大化目標(biāo)

理由	缺點(diǎn)
把利潤(rùn)和股東投入的資本聯(lián)系起來(lái)	（1）沒(méi)有考慮每股盈余的時(shí)間
把利潤(rùn)和股東投入的資本聯(lián)系起來(lái)	（2）沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)

【提示】如果風(fēng)險(xiǎn)相同、每股收益時(shí)間相同，每股收益最大化也是一個(gè)可以接受的觀念。

（三）股東財(cái)富最大化目標(biāo)（本書(shū)觀點(diǎn)）

1.增加股東財(cái)富是財(cái)務(wù)管理的基本目標(biāo)

理論依據(jù)	股東創(chuàng)辦公司的目的是增加財(cái)富。如果企業(yè)不能為股東創(chuàng)造價(jià)值，他們就不會(huì)為企業(yè)提供資本。沒(méi)有了權(quán)益資本，企業(yè)也就不復(fù)存在了。
衡量	股東財(cái)富的增加 =股東權(quán)益的市場(chǎng)增加值 =股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值-股東投資資本【提示】權(quán)益的市場(chǎng)增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價(jià)值

【手寫(xiě)板】

	A	B
股權(quán)市場(chǎng)價(jià)值①	1億股×10元/股=10億	1億股×10元/股=10億
股東投入資本②	5億	9億
權(quán)益市場(chǎng)增加值③=①-②	5億	1億

2.其他表述形式

（1）股價(jià)最大化

優(yōu)點(diǎn)	①以每股價(jià)格最大化為目標(biāo)，反映了資本和獲利之間的關(guān)系；
	②該目標(biāo)受預(yù)期每股收益的影響，反映了每股收益的大小和取得時(shí)間；
	③該目標(biāo)受企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的影響，反映了每股收益的風(fēng)險(xiǎn)。
問(wèn)題	企業(yè)與股東之間的交易也會(huì)影響股價(jià)，但不影響股東財(cái)富。（例如分派股利時(shí)股價(jià)下跌、回購(gòu)股票時(shí)股價(jià)上升等）

【結(jié)論】假設(shè)股東投資資本不變，股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富具有同等意義。

（2）企業(yè)價(jià)值最大化

【理解】企業(yè)價(jià)值=債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值+股權(quán)市場(chǎng)價(jià)值/股東投入資本+權(quán)益市場(chǎng)增加值

結(jié)論

股價(jià)最大化	假設(shè)股東投資資本不變，股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富具有同等意義
企業(yè)價(jià)值最大化	假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變，企業(yè)價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富具有相同的意義

二、利益相關(guān)者的要求

廣義的利益相關(guān)者	廣義的利益相關(guān)者包括一切與企業(yè)決策有利益關(guān)系的人，包括資本市場(chǎng)利益相關(guān)者（股東和債權(quán)人）、產(chǎn)品市場(chǎng)利益相關(guān)者（主要顧客、供應(yīng)商、所在社區(qū)和工會(huì)組織）和企業(yè)內(nèi)部利益相關(guān)者（經(jīng)營(yíng)者和其他員工）。
狹義的利益相關(guān)者	狹義的利益相關(guān)者是指除股東、債權(quán)人和經(jīng)營(yíng)者之外的、對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量有潛在索償權(quán)的人。

（一）利益相關(guān)者含義及內(nèi)容

廣義理解利益相關(guān)者

（二）主要關(guān)系人的利益要求與協(xié)調(diào)

主要關(guān)系人

利益集團(tuán)	目標(biāo)	與股東沖突的表現(xiàn)	協(xié)調(diào)辦法
經(jīng)營(yíng)者	報(bào)酬、閑暇、風(fēng)險(xiǎn)	道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇	監(jiān)督（信息）、激勵(lì)（分享）【最佳的方法：監(jiān)督成本、激勵(lì)成本和偏離股東目標(biāo)的損失之和最小的方法】
債權(quán)人	本利求償權(quán)	違約；投資于高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目	契約限制、終止合作

（三）其他利益相關(guān)者的利益要求與協(xié)調(diào)

其他利益相關(guān)者

類型	協(xié)調(diào)
合同利益相關(guān)者	一般說(shuō)來(lái)，企業(yè)只要遵守合同就可以基本滿足合同利益相關(guān)者的要求，在此基礎(chǔ)上股東追求自身利益最大化也會(huì)有利于合同利益相關(guān)者。當(dāng)然，僅有法律是不夠的，還需要誠(chéng)信道德規(guī)范的約束，以緩和雙方的矛盾。
非合同利益相關(guān)者	對(duì)于非合同利益相關(guān)者，法律關(guān)注較少，享受到的法律保護(hù)低于合同利益相關(guān)者。公司的社會(huì)責(zé)任政策，對(duì)非合同利益相關(guān)者影響很大。

（四）需要注意的問(wèn)題

主張股東財(cái)富最大化，并非不考慮其他利益相關(guān)者的利益。

股東權(quán)益是剩余權(quán)益，只有滿足了其他方面的利益之后才會(huì)有股東的利益。

今年的注會(huì)考試時(shí)間為10月19日-20日，希望大家能夠高效利用剩余的復(fù)習(xí)時(shí)間，預(yù)祝考生們都能順利通關(guān)。

注：以上習(xí)題是由東奧名師講義以及東奧教研專家團(tuán)隊(duì)提供

(本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)

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