敏感分析的方法_2019年注會財管強化階段知識點
3科
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【內(nèi)容導(dǎo)航】
敏感分析的方法
【所屬章節(jié)】
第五章 投資項目資本預(yù)算
【知識點】敏感分析的方法
敏感分析的方法
敏感分析是一項有廣泛用途的分析技術(shù)。投資項目的敏感分析，通常是在假定其他變量不變的情況下，測定某一變量發(fā)生特定變化時對凈現(xiàn)值(或內(nèi)含報酬率)的影響。敏感分析主要包括最大最小法和敏感程度法兩種分析方法。
1.最大最小法
其主要步驟是：
(1)給定計算凈現(xiàn)值的每個變量的預(yù)期值。計算凈現(xiàn)值時需要使用預(yù)期的原始投資、營業(yè)現(xiàn)金流入、營業(yè)現(xiàn)金流出等變量。這些變量都是最可能發(fā)生的數(shù)值，稱為預(yù)期值。
(2)根據(jù)變量的預(yù)期值計算凈現(xiàn)值，由此得出的凈現(xiàn)值稱為基準凈現(xiàn)值。
(3)選擇一個變量并假設(shè)其他變量不變，令凈現(xiàn)值等于零，計算選定變量的臨界值。
(4)選擇第二個變量，并重復(fù)(3)過程。
通過上述步驟，可以得出使基準凈現(xiàn)值由正值變?yōu)樨撝?或相反)的各變量最大(或最小)值，可以幫助決策者認識項目的特有風(fēng)險。
2.敏感程度法
其主要步驟如下：
(1)計算項目的基準凈現(xiàn)值(方法與最大最小法相同)。
(2)選定一個變量，如每年稅后營業(yè)現(xiàn)金流入，假設(shè)其發(fā)生一定幅度的變化，而其他因素不變，重新計算凈現(xiàn)值。
(3)計算選定變量的敏感系數(shù)。
敏感系數(shù)=目標值變動百分比/選定變量變動百分比
它表示選定變量變化1%時導(dǎo)致目標值變動的百分數(shù)，其絕對值可以反映目標值對于選定變量變化的敏感程度。
(4)根據(jù)上述分析結(jié)果，對項目的敏感性作出判斷。
路靠自己走，就算再坎坷，也要自己過。最后預(yù)?？忌樌P(guān)cpa考試。
(注：以上內(nèi)容選自田明老師《財管》授課講義)
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