2019年CPA財管每日攻克一大題：10月13日

來源：東奧會計在線責編：柳絮成2019-10-13 09:10:44

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2019年CPA財管每日攻克一大題：10月13日

【例題】

甲公司是一家化工原料生產企業(yè)，生產經營無季節(jié)性。股東使用管理用財務報表分析體系對公司2013年度業(yè)績進行評價，主要的管理用財務報表數據如下：

單位：萬元

股東正在考慮采用如下業(yè)績評價指標對甲公司進行業(yè)績評價：

使用權益凈利率作為業(yè)績評價指標，2013年的權益凈利率超過2012年的權益凈利率即視為完成業(yè)績目標。

甲公司的企業(yè)所得稅稅率為25%。為簡化計算，計算相關財務指標時，涉及的資產負債表數據均使用其各年年末數據。

要求：

（1）如果采用權益凈利率作為評價指標，計算甲公司2012年、2013年的權益凈利率，評價甲公司2013年是否完成業(yè)績目標。

（2）使用改進的杜邦分析體系，計算影響甲公司2012年、2013年權益凈利率高低的三個驅動因素，定性分析甲公司2013年的經營管理業(yè)績和理財業(yè)績是否得到提高。

（3）計算甲公司2012年年末、2013年年末的易變現率，分析甲公司2012年、2013年采用了哪種營運資本籌資策略。如果營運資本籌資策略發(fā)生變化，給公司帶來什么影響？

（1）正確答案：

2012年的權益凈利率=1920÷12000=16%

2013年的權益凈利率=2225÷12500=17.8%

2013年的權益凈利率高于2012年，甲公司2013年完成業(yè)績目標。

（2）正確答案：

2013年的凈經營資產凈利率與2012年相同，公司的經營管理業(yè)績沒有提高。

2013年的稅后利息率低于2012年，凈財務杠桿高于2012年，公司的理財業(yè)績得到提高。

（3）正確答案：

2012年年末的易變現率=（12000+8000+2000-16000）÷6000=1

2013年年末的易變現率=（12500+10000+2500-20000）÷7500=0.67

甲公司生產經營無季節(jié)性，年末易變現率可以視為營業(yè)低谷時的易變現率。

2012年采用的是適中型營運資本籌資策略。

2013年采用的是激進型營運資本籌資策略。

營運資本籌資策略由適中型改為激進型，短期借款在全部資金來源中的比重加大，稅后利息率下降，公司報酬提高，風險相應加大。

注：以上注會財管例題摘自閆華紅《輕松過關一》

（本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學習使用，禁止任何形式的轉載）

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