資本市場效率的意義_2020年注會《財管》重要知識點
3科
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用知識的浪花去推動思考的風(fēng)帆，用智慧的火星去點燃思想的火花，用浪漫的激情去創(chuàng)造美好的生活。注冊會計師財管基礎(chǔ)階段知識點已更新，小編整理了考生需要掌握的重要知識點，一起來學(xué)習(xí)一下吧！
【內(nèi)容導(dǎo)航】
資本市場效率的意義
【所屬章節(jié)】
第一章 財務(wù)管理基本原理
【知識點】資本市場效率的意義
資本市場效率的意義
1.有效資本市場的含義及外部標(biāo)志
含義：所謂“有效資本市場”是指資本市場上的價格能夠同步地、完全地反映全部的可用信息
外部標(biāo)志：一是證券的有關(guān)信息能夠充分地披露和均勻地分布，使每個投資者在同一時間內(nèi)得到等量等質(zhì)的信息；二是價格能迅速地根據(jù)有關(guān)信息變動，而不是沒有反應(yīng)或反應(yīng)遲鈍
2.資本市場有效的基礎(chǔ)條件
理性的投資人：假設(shè)所有投資人都是理性的，當(dāng)市場發(fā)布新的信息時所有投資者都會以理性的方式調(diào)整自己對股價的估計
獨立的理性偏差：資本市場有效性并不要求所有投資者都是理性的，總有一些非理性的人存在。如果假設(shè)樂觀的投資者和悲觀的投資者人數(shù)大體相同，他們的非理性行為就可以互相抵消，使得股價變動與理性預(yù)期一致，市場仍然是有效的
套利：資本市場有效性并不要求所有的非理性預(yù)期都會相互抵消，有時他們的人數(shù)并不相當(dāng)，市場會高估或低估股價。非理性的投資人的偏差不能互相抵消時，專業(yè)投資者會理性地重新配置資產(chǎn)組合，進(jìn)行套利交易。專業(yè)投資者的套利活動，能夠控制業(yè)余投資者的投機(jī)，使市場保持有效
3.有效資本市場對財務(wù)管理的意義
有效資本市場對于公司財務(wù)管理，尤其是籌資決策，具有重要的指導(dǎo)意義。
①管理者不能通過改變會計方法提升股票價值，更不能企圖愚弄市場
②管理者不能通過金融投機(jī)獲利
③關(guān)注自己公司的股價是有益的
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注：以上注會考試知識點選自閆華紅老師《財管》授課講義
（本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）
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