互斥項目_2020年注會《財管》重要知識點(diǎn)

來源：東奧會計在線責(zé)編：蘇曉婷2020-07-03 17:14:16

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互斥項目_2020年注會《財管》重要知識點(diǎn)

【內(nèi)容導(dǎo)航】

互斥項目

【所屬章節(jié)】

第五章投資項目資本預(yù)算——第38講互斥項目的優(yōu)選及總量有限時的資本分配、現(xiàn)金流量的含義與影響

【知識點(diǎn)】互斥項目

互斥項目的優(yōu)選問題

（一）項目壽命相同，但是投資額不同

利用凈現(xiàn)值和內(nèi)含報酬率進(jìn)行優(yōu)選結(jié)論有矛盾時：此時應(yīng)當(dāng)以凈現(xiàn)值法結(jié)論優(yōu)先。

（二）項目壽命不相同時

1.共同年限法

計算原理

決策原則

假設(shè)投資項目可以在終止時進(jìn)行重置，通過重置使兩個項目達(dá)到相同的年限，然后比較其凈現(xiàn)值

【提示】通常選最小公倍數(shù)為共同年限

選擇調(diào)整后凈現(xiàn)值最大的方案為優(yōu)

共同年限法與等額年金法的缺點(diǎn)：

(1)有的領(lǐng)域技術(shù)進(jìn)步快，不可能原樣復(fù)制;

(2)如果通貨膨脹比較嚴(yán)重，必須考慮重置成本的上升，兩種方法均未考慮;

(3)從長期來看，競爭會使項目凈利潤下降，甚至被淘汰，兩種方法均未考慮。

三、總量有限時的資本分配

資本分配問題是指在企業(yè)投資項目有總量預(yù)算約束的情況下，如何選擇相互獨(dú)立的項目。

決策前提	決策原則
在資本總量不受限制的情況下	凡是凈現(xiàn)值為正數(shù)的項目或者內(nèi)含報酬率大于資本成本的項目，都可以增加股東財富，都應(yīng)當(dāng)被采用
在資本總量受到限制時	現(xiàn)值指數(shù)排序并尋找凈現(xiàn)值最大的組合就成為有用的工具，有限資源的凈現(xiàn)值最大化成為具有一般意義的原則

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