營運資本管理策略_2020年注會《財管》重要知識點

來源：東奧會計在線責編：cyw2020-08-14 14:55:11

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【內(nèi)容導航】

營運資本管理策略

【所屬章節(jié)】

第十二章　營運資本管理——第一節(jié)　營運資本管理策略

【知識點】營運資本管理策略

營運資本管理策略

一、營運資本投資策略

(一)適中型投資策略

1.流動資產(chǎn)的相關成本

(1)短缺成本

(2)持有成本：持有成本主要是與流動資產(chǎn)相關的機會成本。

2.適中型投資策略下的成本特點

使得持有成本和短缺成本總計的最小化，這種投資策略要求短缺成本和持有成本大體相等，稱為適中型投資策略。

3.適中型投資策略下流動資產(chǎn)投資狀況

就是按照預期的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)、銷售額及其增長，成本水平和通貨膨脹等因素確定的最優(yōu)投資規(guī)模，安排流動資產(chǎn)投資。

(二)保守型投資策略

流動資產(chǎn)投資狀況	成本特點
表現(xiàn)為安排較高的流動資產(chǎn)/收入比率	承擔較大的流動資產(chǎn)持有成本，但短缺成本較小

(三)激進型投資策略

流動資產(chǎn)投資狀況	成本特點
表現(xiàn)為較低的流動資產(chǎn)/收入比率	節(jié)約流動資產(chǎn)的持有成本，但公司要承擔較大的短缺成本

二、營運資本籌資策略

營運資本籌資策略，是指在總體上如何為流動資產(chǎn)籌資，采用短期資金來源還是長期資金來源，或者兼而有之。

(一)流動資產(chǎn)籌資結(jié)構(gòu)

1.籌資結(jié)構(gòu)的衡量指標—易變現(xiàn)率

(1)易變現(xiàn)率的含義：經(jīng)營性流動資產(chǎn)中長期籌資來源的比重。

(2)易變現(xiàn)率的計算

易變現(xiàn)率=[(股東權益+長期債務+經(jīng)營性流動負債)-長期資產(chǎn)]/經(jīng)營性流動資產(chǎn)

【提示1】經(jīng)營性流動負債也稱為自發(fā)性流動負債。

【提示2】“股東權益+長期債務+經(jīng)營性流動負債”本章也將其稱為長期資金來源，則：

易變現(xiàn)率=(長期資金來源-長期資產(chǎn))/經(jīng)營性流動資產(chǎn)2.指標的特點

易變現(xiàn)率高，資金來源的持續(xù)性強，償債壓力小，管理起來比較容易，稱為保守型籌資策略。

易變現(xiàn)率低，資金來源的持續(xù)性弱，償債壓力大，稱為激進型籌資策略。

(二)營運資本籌資策略的種類

1.流動資產(chǎn)和流動負債的特殊分類

分類			含義
流動資產(chǎn)	金融性流動資產(chǎn)
	經(jīng)營性流動資產(chǎn)	波動性流動資產(chǎn)	受季節(jié)性、周期性影響的流動資產(chǎn)所需資金
		穩(wěn)定性流動資產(chǎn)	即使處于經(jīng)營淡季也仍然需要保留、用于滿足企業(yè)長期穩(wěn)定運行的流動資產(chǎn)所需資金
流動負債		臨時性流動負債	金融性流動負債
		自發(fā)性流動負債	經(jīng)營性流動負債