資本資產(chǎn)定價模型-2020年CPA財務(wù)管理每日一大題




要是你的心本來就在燃燒,那么一旦需要,掏出來就可以當(dāng)火把。注冊會計師考試注定是不平凡的,既然選擇了這條不平凡的路,就要為之努力,為之奮斗。
聽雙名師交叉解讀,CPA難點(diǎn)瞬間突破 丨題分寶典匯總丨全科思維導(dǎo)圖
30天通關(guān)計劃 丨每日一考點(diǎn)及習(xí)題 丨歷年真題改編題
熱點(diǎn)推薦:30天通關(guān)逆襲!2020年注冊會計師考試每日一考點(diǎn)/習(xí)題匯總
某公司擬進(jìn)行股票投資,計劃購買A、B、C三種股票,并分別設(shè)計了甲、乙兩種投資組合。
已知三種股票的β系數(shù)分別為1.5、1.0和0.5,它們在甲種投資組合下的投資比重為50%、30%和20%;乙種投資組合的風(fēng)險收益率為3.4%。目前無風(fēng)險利率是8%,市場組合收益率是12%。
要求:
(1)根據(jù)A、B、C股票的β系數(shù),分別評價這三種股票相對于市場投資組合而言的投資風(fēng)險大小。
(2)按照資本資產(chǎn)定價模型計算A股票的必要收益率。
(3)計算甲種投資組合的β系數(shù)和風(fēng)險收益率。
(4)計算乙種投資組合的β系數(shù)和必要收益率。
(5)比較甲、乙兩種投資組合的β系數(shù),評價它們的投資風(fēng)險大小。
【答案】
(1)A股票的β>1,說明該股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險大于市場投資組合的風(fēng)險(或A股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險等于市場投資組合風(fēng)險的1.5倍)。
B股票的β=1,說明該股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險與市場投資組合的風(fēng)險一致(或B股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險等于市場投資組合的風(fēng)險)。
C股票的β<1,說明該股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險小于市場投資組合的風(fēng)險(或C股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險等于市場投資組合風(fēng)險的0.5倍)。
(2)A股票的必要收益率=8%+1.5×(12%-8%)=14%
(3)甲種投資組合的β系數(shù)=1.5×50%+1.0×30%+0.5×20%=1.15
甲種投資組合的風(fēng)險收益率=1.15×(12%-8%)=4.6%
(4)乙種投資組合的β系數(shù)=3.4%/(12%-8%)=0.85
乙種投資組合的必要收益率=8%+3.4%=11.4%
或者:
乙種投資組合的必要收益率=8%+0.85×(12%-8%)=11.4%
(5)甲種投資組合的β系數(shù)(1.15)大于乙種投資組合的β系數(shù)(0.85),說明甲投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險大于乙投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險。
選自閆華紅老師的《習(xí)題強(qiáng)化班》
——以上注冊會計考試相關(guān)考點(diǎn)內(nèi)容選自張志鳳老師授課講義
(本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章,僅供考生學(xué)習(xí)使用,禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)
注冊會計師導(dǎo)航
-
考試資訊
-
考試資料
考試資料 | 會計 | 審計 | 稅法 | 經(jīng)濟(jì)法 | 財管 | 戰(zhàn)略 | 考試經(jīng)驗 | 考試大綱 | 免費(fèi)答疑
-
輔導(dǎo)課程
專業(yè)階段招生方案 | 綜合階段招生方案 | 免費(fèi)試聽 | 注會名師 | 直播課 | 產(chǎn)品常見問題
-
考試題庫
-
互動交流
-
東奧書店