金融工具與金融市場_2021年注會《財管》導學課堂

來源：東奧會計在線責編：張芳銘2020-10-26 17:52:02

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金融工具與金融市場_2021年注會《財管》導學課堂

思維導圖

第四節(jié) 金融工具與金融市場

可以上下滾動的圖片

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考情分析

考情分析

重點內容精講

一、金融工具的類型

1.含義：金融工具是指形成一方的金融資產并形成其他方的金融負債或權益工具的合約。

2.金融工具的特征

四、資本市場效率

（一）資本市場效率的意義

1.有效資本市場的含義及外部標志

含義

所謂“有效資本市場”是指資本市場上的價格能夠同步地、完全地反映全部的可用信息

外部標志

一是證券的有關信息能夠充分地披露和均勻地分布，使每個投資者在同一時間內得到等量等質的信息

二是價格能迅速地根據(jù)有關信息變動，而不是沒有反應或反應遲鈍

2.資本市場有效的基礎條件

條件	說明
理性的投資人	假設所有投資人都是理性的，當市場發(fā)布新的信息時所有投資者都會以理性的方式調整自己對股價的估計
獨立的理性偏差	資本市場有效性并不要求所有投資者都是理性的，總有一些非理性的人存在。如果假設樂觀的投資者和悲觀的投資者人數(shù)大體相同，他們的非理性行為就可以互相抵消，使得股價變動與理性預期一致，市場仍然是有效的
套利	資本市場有效性并不要求所有的非理性預期都會相互抵消，有時他們的人數(shù)并不相當，市場會高估或低估股價。非理性的投資人的偏差不能互相抵消時，專業(yè)投資者會理性地重新配置資產組合，進行套利交易。專業(yè)投資者的套利活動，能夠控制業(yè)余投資者的投機，使市場保持有效

（注：由于21年新課暫未開通，重點內容精講以20年講義為主）

—— 以上重點內容選自閆華紅老師授課講義

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