CPA財管考前重點學習筆記——財務(wù)管理與委托代理理論

來源：東奧會計在線責編：紀恩超2021-06-22 10:27:00

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2021年注冊會計師備考正在進行中，財管從考試的角度來說并不難，但是公式多、計算量大，也讓不少考生頭疼不已。為了幫助大家順利備考，東奧特整理了CPA財管考前重點學習筆記，快來和小編一起打開學習吧！更多CPA財管考前重點學習筆記戳我查看＞＞＞

【重要知識點】

●財務(wù)管理→立足于股東視角

委托代理理論→立足于股東、債權(quán)人、管理者三者視角

●財務(wù)管理的目標與修正

教材認為財務(wù)管理的目標應(yīng)為“股東財富最大化”

目標	計算公式	是否考慮時間（年初還是年末獲得的利潤？）	是否考慮風險（賣白面的錢還是賣白粉的錢？）	是否考慮資本（1個億賺了100還是空手套白狼賺了100）	是否考慮債務(wù)	修正
利潤最大化	=收入-成本-費用	×	×	×	—	假設(shè)時間、風險、資本相同
每股收益最大化	=歸屬普通股凈利潤/流通在外普通股加權(quán)平均數(shù)	×	×	√ （加權(quán)的股數(shù)）	—	假設(shè)時間、風險相同
股東財富最大化（股東權(quán)益的市場增加值）	=股權(quán)的市場價值（股價價值）-投資資本	√ （折現(xiàn)）	√ （折現(xiàn)率）	√ （股東投資資本）	√
股東價值最大化	=股權(quán)的市場價值	—	—	×	√	假設(shè)投入資本相同
企業(yè)價值最大化	=企業(yè)的市場價值 =股權(quán)市場價值+債務(wù)市場價值	—	—	×	×	假設(shè)投入資本、債務(wù)相同

●委托代理理論

財務(wù)管理的目標立足于股東，委托代理理論立足于股東、債權(quán)人、經(jīng)營者三方關(guān)系。

主體	沖突	協(xié)調(diào)
股東—經(jīng)營者	道德沖突（沒做好事，只是懈怠，有違道德但也沒特地干損害股東利益的壞事）	激勵：股票期權(quán)√ 固定年薪×
股東—經(jīng)營者	逆向選擇（因為自己的利益干了損耗股東利益的壞事）	監(jiān)督
債權(quán)人—股東	資產(chǎn)置換（說好借給你錢是吃飯的，沒想到被拿去買限量款包包了）	限制性條款（不許你拿我的錢用作吃飯以外的地方）
債權(quán)人—股東	債權(quán)稀釋（你借了我的還不夠，還要借別人的？）	提前解除合同（你違反約定了，那咱再見吧?。?