CPA財管考前重點學習筆記——影響期權價值的主要因素

來源：東奧會計在線責編：紀恩超2021-06-25 17:07:28

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【重要知識點】

期權價值的影響因素是歷年考試客觀題第一重要考點！一定要掌握！

● 一個變量增加（其他變量不變）對期權價格的影響

變量	美式看漲期權	美式看跌期權	歐式看漲期權	歐式看跌期權
股票價格	+	-	+	-
執(zhí)行價格	-	+	-	+
到期期限	+	+	不一定	不一定
股價波動率	+	+	+	+
無風險利率	+	-	+	-
紅利	-	+	-	+
解釋	到期期限：到期期限越長，到期前股價越有可能出現(xiàn)更大的波動，股價更容易出現(xiàn)更大的峰值，使美式看漲期權和美式看跌期權的價值都有機會上升。但對于歐式期權來講，由于行權日是固定的，即使期限延長，也無法確認行權日具體股價情況，所以不一定。股價波動率：股價波動率越高，股價的漲幅或跌幅就越大，期權價值就會上升。無風險利率：執(zhí)行價格是未來的價格，無風險利率升高，執(zhí)行價格的現(xiàn)值降低，相當于執(zhí)行價格降低，看漲期權價值上升，看跌期權價值下降。紅利（股利支付率）：公司分紅后股價會下跌，分紅越多，跌的越嚴重，相應看漲期權價值下降，看跌期權價值上升。