2022年注會財管重要知識點：財務管理的目標與利益相關(guān)者的要求

來源：東奧會計在線責編：李雪婷2022-03-17 13:59:49

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2022年注會財管重要知識點：財務管理的目標與利益相關(guān)者的要求

【內(nèi)容導航】

財務管理的目標與利益相關(guān)者的要求

【所屬章節(jié)】

第一章財務管理基本原理

【知識點】財務管理的目標與利益相關(guān)者的要求

財務管理的目標與利益相關(guān)者的要求

一、財務管理的目標

（一）利潤最大化目標

理由

缺點

利潤代表企業(yè)新創(chuàng)財富，利潤越多企業(yè)財富增加越多，越接近企業(yè)的目標

（1）沒有考慮利潤的取得時間

（2）沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關(guān)系

（3）沒有考慮獲取利潤和所承擔風險的關(guān)系

【提示】如果投入資本相同、利潤取得的時間相同、相關(guān)的風險相同，利潤最大化是一個可以接受的觀念。

（二）每股收益最大化目標

理由

缺點

把利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來

（1）沒有考慮每股盈余的時間

（2）沒有考慮風險

【提示】如果風險相同、每股收益時間相同，每股收益最大化也是一個可以接受的觀念。

（三）股東財富最大化目標（本書觀點）

1.增加股東財富是財務管理的基本目標

理論依據(jù)

股東創(chuàng)辦公司的目的是增加財富。如果企業(yè)不能為股東創(chuàng)造價值，他們就不會為企業(yè)提供資本。沒有了權(quán)益資本，企業(yè)也就不復存在了

衡量

股東財富的增加

=股東權(quán)益的市場增加值

=股東權(quán)益的市場價值-股東投資資本

【提示】權(quán)益的市場增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值

2.其他表述形式

（1）股價最大化

優(yōu)點

①以每股價格最大化為目標，反映了資本和獲利之間的關(guān)系

②該目標受預期每股收益的影響，反映了每股收益的大小和取得時間

③該目標受企業(yè)風險的影響，反映了每股收益的風險

問題

企業(yè)與股東之間的交易也會影響股價，但不影響股東財富。（例如分派股利時股價下跌）

在資本市場有效的情況下，假設股東投資資本不變，股價最大化與增加股東財富具有同等意義。

（2）企業(yè)價值最大化

企業(yè)價值最大化

結(jié)論：

股價最大化	在資本市場有效的情況下，假設股東投資資本不變，股價最大化與增加股東財富具有同等意義
企業(yè)價值最大化	假設股東投資資本和債務價值不變，企業(yè)價值最大化與增加股東財富具有相同的意義

二、利益相關(guān)者的要求

（一）利益相關(guān)者含義及內(nèi)容

利益相關(guān)者含義及內(nèi)容

廣義的利益相關(guān)者	廣義的利益相關(guān)者包括一切與企業(yè)決策有利益關(guān)系的人，包括資本市場利益相關(guān)者（股東和債權(quán)人）、產(chǎn)品市場利益相關(guān)者（主要顧客、供應商、所在社區(qū)和工會組織）和企業(yè)內(nèi)部利益相關(guān)者（經(jīng)營者和其他員工）
狹義的利益相關(guān)者	狹義的利益相關(guān)者是指除股東、債權(quán)人和經(jīng)營者之外的、對企業(yè)現(xiàn)金流量有潛在索償權(quán)的人

（二）主要關(guān)系人的利益要求與協(xié)調(diào)

主要關(guān)系人的利益要求與協(xié)調(diào)

利益集團

目標

與股東沖突的表現(xiàn)

協(xié)調(diào)辦法

經(jīng)營者

報酬、閑暇、風險

道德風險和逆向選擇

監(jiān)督、激勵（例如期權(quán)、限制性股票、績效股等）

【最佳的方法：監(jiān)督成本、激勵成本和偏離股東目標的損失之和最小的方法】

債權(quán)人

本利求償權(quán)

違約、投資于高風險項目

契約限制、終止合作

（三）其他利益相關(guān)者的利益要求與協(xié)調(diào)

其他利益相關(guān)者的利益要求與協(xié)調(diào)

類型	協(xié)調(diào)
合同利益相關(guān)者	一般說來，企業(yè)只要遵守合同就可以基本滿足合同利益相關(guān)者的要求，在此基礎上股東追求自身利益最大化也會有利于合同利益相關(guān)者。當然，僅有法律是不夠的，還需要誠信道德規(guī)范的約束，以緩和雙方的矛盾
非合同利益相關(guān)者	對于非合同利益相關(guān)者，法律關(guān)注較少，享受到的法律保護低于合同利益相關(guān)者。公司的社會責任政策，對非合同利益相關(guān)者影響很大

（四）需要注意的問題

主張股東財富最大化，并非不考慮其他利益相關(guān)者的利益。

股東權(quán)益是剩余權(quán)益，只有滿足了其他方面的利益之后才會有股東的利益。

注：本文知識點整理自東奧閆華紅老師-2022年注會基礎精講班課程講義

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