股利理論_CPA財管重難點問答
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CPA財管備考已經(jīng)進入最后階段，在這一階段里，請考生們處理好之前備考遇到的各類問題，爭取在考場上有更好的發(fā)揮！東奧會計在線為大家整理了CPA財管重難點問答，有需要的考生快來學(xué)習(xí)吧！
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■ 股利理論
股利無關(guān)論 | 主要觀點 | （1）投資者并不關(guān)心公司股利的分配 （2）股利的支付比率不影響公司的價值 | |
股利相關(guān)論 | 稅差理論 | 主要觀點 | （1）如果不考慮股票交易成本，企業(yè)應(yīng)采取低現(xiàn)金股利比率的分配政策 （2）如果存在股票的交易成本，甚至當(dāng)資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時，偏好取得定期現(xiàn)金股利收益的股東自然會傾向于企業(yè)采用高現(xiàn)金股利支付率政策 |
客戶效應(yīng)理論 | 主要觀點 | （1）邊際稅率較高的投資者（如富有的投資者）偏好低現(xiàn)金股利支付率的股票 （2）邊際稅率較低的投資者（如養(yǎng)老基金）喜歡高現(xiàn)金股利支付率的股票 | |
“一鳥在手”理論 | 主要觀點 | 投資者更偏好于現(xiàn)金股利。隨著公司股利支付率的提高，權(quán)益價值因此而上升 | |
代理理論 | 相關(guān)觀點 | （1）股東與債權(quán)人之間的代理沖突：債權(quán)人為保護自身利益，希望企業(yè)采取低股利支付率政策 （2）經(jīng)理人員與股東之間的代理沖突：實施多分少留（高股利支付率）的政策，既有利于抑制經(jīng)理人員隨意支配自由現(xiàn)金流的代理成本，也有利于滿足股東取得股利收益的愿望 （3）控股股東與中小股東之間的代理沖突：處于外部投資者保護程度較弱環(huán)境的中小股東希望企業(yè)采用高股利支付率政策，以防控股股東的利益侵害 | |
信號理論 | 主要觀點 | 在信息不對稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關(guān)公司未來盈利能力的信息。股利政策所產(chǎn)生的信息效應(yīng)會影響股票的價格 | |
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以上就是東奧會計在線為大家整理的關(guān)于股利理論的內(nèi)容，希望能夠幫助大家熟悉這部分知識點。2022年CPA考試時間是8月26-28日，希望各位考生的付出都能開花結(jié)果！
注：以上學(xué)習(xí)內(nèi)容由東奧會計在線教務(wù)團隊整理
(本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)
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