股權(quán)再融資_2023年注會財管重要考點

來源：東奧會計在線責(zé)編：李雪婷2023-06-08 16:13:12

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股權(quán)再融資_2023年注會財管重要考點

【知識點】股權(quán)再融資

【所屬章節(jié)】

第九章：長期籌資

第二節(jié)：普通股籌資

股權(quán)再融資

股權(quán)再融資（Seasoned Equity Offering，SEO），是指上市公司在首次公開發(fā)行以后，再次發(fā)行股票以進行股權(quán)融資的行為。

（一）配股

1.含義及特征

含義	是指向原普通股股東按其持股比例、以低于市價的某一特定價格配售一定數(shù)量新發(fā)行股票的融資行為
目的	（1）不改變老股東對公司的控制權(quán)和享有的各種權(quán)利（2）因發(fā)行新股將導(dǎo)致短期內(nèi)每股報酬稀釋，通過折價配售的方式可以給老股東一定的補償（3）鼓勵老股東認購新股，以增加發(fā)行量
配股權(quán)的特征	是普通股股東的優(yōu)惠權(quán)，實際上是一種短期的看漲期權(quán)
配股價格確定	配股一般采取網(wǎng)上定價的方式配股價格由主承銷商和發(fā)行人協(xié)商確定

2.配股條件

配股條件	上市公司向原股東配股的，除滿足公開發(fā)行的基本條件外，還應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：（1）擬配售股份數(shù)量不超過本次配售股份前股份總額的30% （2）控股股東應(yīng)當(dāng)在股東大會召開前公開承諾認配股份的數(shù)量（3）采用證券法規(guī)定的代銷方式發(fā)行【提示】控股股東不履行認配股份的承諾，或者代銷期限屆滿，原股東認購股票的數(shù)量未達到擬配售數(shù)量70%的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價并加算銀行同期存款利息返還已經(jīng)認購的股東

3.除權(quán)參考價格

除權(quán)參考價格

通常配股股權(quán)登記日后要對股票進行除權(quán)處理。除權(quán)后股票的理論除權(quán)基準價格為：

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【提示】如果除權(quán)后股票交易市價高于該除權(quán)基準價格，這種情形使得參與配股的股東財富較配股前有所增加，一般稱之為“填權(quán)”；反之股價低于除權(quán)基準價格則會減少參與配股股東的財富，一般稱之為“貼權(quán)”

4.每股股票配股權(quán)價值

一般來說，老股東可以以低于配股前股票市價的價格購買所配發(fā)的股票，即配股權(quán)的執(zhí)行價格低于當(dāng)前股票價格，此時配股權(quán)是實值期權(quán)，因此配股權(quán)具有價值。

每股股票配股權(quán)價值=（配股除權(quán)參考價?配股價格）購買一股新配股所需的原股數(shù)=（ST-X）/N

（二）增發(fā)新股

區(qū)別	公開增發(fā)		非公開增發(fā)
發(fā)行條件	盈利持續(xù)性與盈利水平條件	（1）最近3個會計年度連續(xù)盈利（扣非經(jīng)常損益前后孰低）（2）最近3個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均≥6%（扣非經(jīng)常損益前后孰低）（3）最近24個月內(nèi)曾公開發(fā)行證券的，不存在發(fā)行當(dāng)年營業(yè)利潤比上年下降50%以上情形	無盈利性要求條件
發(fā)行條件	分紅條件	最近3年以現(xiàn)金方式累計分配的利潤不少于最近3年實現(xiàn)的年均可分配利潤的30%	無分紅條件
發(fā)行條件	財務(wù)性投資條件	除金融企業(yè)外，最近1期期末不存在持有金額較大的交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人款項、委托理財?shù)蓉攧?wù)性投資的情形	無財務(wù)性投資條件
發(fā)行價格	應(yīng)不低于公告招股意向書前20個交易日公司股票均價或前1個交易日的均價		不低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的80%
增發(fā)新股的認購方式	通常為現(xiàn)金認購		不限于現(xiàn)金，還包括股權(quán)、債權(quán)、無形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)等非現(xiàn)金資產(chǎn)