股利理論_2023年注會(huì)財(cái)管重要考點(diǎn)

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：李雪婷2023-06-08 16:28:26

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注會(huì)證書的含金很高，每年都有百萬計(jì)的考生參與到考試中來。2023年注會(huì)考試備考已開始，為了幫助大家順利備考，東奧整理了2023年注會(huì)財(cái)管重要考點(diǎn)，考生們快來學(xué)習(xí)吧！

股利理論_2023年注會(huì)財(cái)管重要考點(diǎn)

【知識(shí)點(diǎn)】股利理論

【所屬章節(jié)】

第十章：股利分配、股票分割與股票回購(gòu)

第一節(jié)：股利理論與股利政策

股利理論

（一）股利無關(guān)論（完全市場(chǎng)理論、股利的無稅MM理論）

這一理論是米勒與莫迪格利安尼提出。

主要觀點(diǎn)

（1）投資者并不關(guān)心公司股利的分配（即投資者對(duì)股利和資本利得并無偏好）

（2）股利的支付比率不影響公司的價(jià)值

理論假設(shè)

（1）公司的投資政策已確定并且已經(jīng)為投資者所理解（即投資政策不受股利分配的影響）

（2）不存在股票的發(fā)行和交易費(fèi)用（即不存在股票籌資費(fèi)用）

（3）不存在個(gè)人或公司所得稅

（4）不存在信息不對(duì)稱

（5）經(jīng)理與外部投資者之間不存在代理成本

（二）股利相關(guān)論

1.稅差理論

稅差：現(xiàn)金股利稅和資本利得稅有差異。

2.客戶效應(yīng)理論

客戶效應(yīng)理論是對(duì)稅差效應(yīng)理論的進(jìn)一步擴(kuò)展，研究處于不同稅收等級(jí)的投資者對(duì)待股利分配態(tài)度的差異。

3.“一鳥在手”理論

一鳥在手：當(dāng)期現(xiàn)金股利

在林之鳥：未來的資本利得

4.代理理論

基于代理理論對(duì)股利分配政策選擇的分析將是多種因素權(quán)衡的復(fù)雜過程。

5.信號(hào)理論

基本觀點(diǎn)：在信息不對(duì)稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場(chǎng)傳遞有關(guān)公司未來盈利能力的信息。股利政策所產(chǎn)生的信息效應(yīng)會(huì)影響股票的價(jià)格。

鑒于投資者對(duì)股利信號(hào)信息的理解不同，所做出的對(duì)企業(yè)價(jià)值的判斷也不同。

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本文知識(shí)點(diǎn)內(nèi)容根據(jù)東奧名師閆華紅老師《輕一高效基礎(chǔ)班》講義整理，閆華紅老師主編的《輕松過關(guān)?一》與課程內(nèi)容同步，以下為《輕一》試讀內(nèi)容，點(diǎn)擊圖片試讀更多！