債務(wù)資本成本的估計_2024注會財管備考重點
3科
日均>3h
學(xué)習(xí)2024年注會《財管》此部分內(nèi)容建議考生以考核計算分析題的掌握程度來備考。此知識點可以考核主觀題、客觀題，因此小細(xì)節(jié)也不可輕易跳過。因此，建議同學(xué)們慢下來，耐心學(xué)習(xí)。
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【所屬章節(jié)】
第四章 資本成本
第二節(jié) 債務(wù)資本成本的估計
【知 識 點】
債務(wù)資本成本的估計
（一）到期收益率法
1.若不考慮發(fā)行費(fèi)
2.新發(fā)債券，考慮發(fā)行費(fèi)用的影響
提示
注意計算口徑一致性
（1）稅后
（2）年有效
總結(jié)
1.若平價發(fā)行，每年付息一次，沒有手續(xù)費(fèi)：
債務(wù)稅前資本成本=i票
債務(wù)稅后資本成本=i票×（1-T）
2.若平價發(fā)行，每年付息多次，沒有手續(xù)費(fèi)：
債務(wù)稅前資本成本=i有效=（1+i票/m）m-1
債務(wù)稅后資本成本=i有效×（1-T）
3.若不是平價發(fā)行或有手續(xù)費(fèi)
（1）求出年有效到期收益率
（2）債務(wù)稅后資本成本=i有效×（1-T）
（二）可比公司法
（三）風(fēng)險調(diào)整法
（四）財務(wù)比率法
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