外部資本需求的測算_2025注會《財管》考點搶先學(xué)
3科
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注冊會計師《財管》第二章“外部資本需求的測算”學(xué)習(xí)時需要關(guān)注到知識細(xì)節(jié)，面對不同情況時需要代入不同的概念進(jìn)行運算。建議考生先理解概念，再對公式進(jìn)行運用。
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外部資本需求的測算
（一）外部融資銷售增長比
公式推導(dǎo)：利用銷售百分比增加額法的公式兩邊均除以新增營業(yè)收入得到。
增加額法：
預(yù)計需要外部融資額=增加的營業(yè)收入×經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-增加的營業(yè)收入×經(jīng)營負(fù)債銷售百分比-可動用金融資產(chǎn)-預(yù)計營業(yè)收入×預(yù)計營業(yè)凈利率×（1-預(yù)計股利支付率）
通常假設(shè)可動用金融資產(chǎn)為0：
外部融資銷售增長比=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比-[（1+銷售增長率）÷銷售增長率]×預(yù)計營業(yè)凈利率×（1-預(yù)計股利支付率）
注意的問題
公式中的增長率指營業(yè)收入增長率。
若存在通貨膨脹：
銷售增長率=（1+通貨膨脹率）（1+銷量增長率）-1
理解
基期營業(yè)收入=單價×銷量=P0×Q0
預(yù)計營業(yè)收入=P0×（1+通貨膨脹率）×Q0×（1+銷量增長率）
銷售增長率=（預(yù)計營業(yè)收入?基期營業(yè)收入）/基期營業(yè)收入=[（P0×（1+通貨膨脹率）×Q0×（1+銷量增長率）-P0×Q0]/（P0×Q0）
銷售增長率=（1+通貨膨脹率）（1+銷量增長率）-1
（二）外部融資銷售增長比的運用
外部融資額=外部融資額占銷售增長百分比×銷售增長額
（三）外部融資需求的敏感分析
1.計算依據(jù)：根據(jù)增加額的計算公式。
外部融資需求=增加的營業(yè)收入×經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-增加的營業(yè)收入×經(jīng)營負(fù)債銷售百分比-可動用的金融資產(chǎn)-預(yù)計銷售額×預(yù)計營業(yè)凈利率×（1-預(yù)計股利支付率）
2.外部融資需求的影響因素：
（1）經(jīng)營資產(chǎn)占營業(yè)收入的比（同向）
（2）經(jīng)營負(fù)債占營業(yè)收入的比（反向）[注：凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（反向）]
（3）銷售增長（取決于與內(nèi)含增長率的關(guān)系）
（4）營業(yè)凈利率（在股利支付率小于1的情況下，反向）
（5）股利支付率（在營業(yè)凈利率大于0的情況下，同向）
（6）可動用金融資產(chǎn)（反向）
知識點來源：第二章 財務(wù)報表分析和財務(wù)預(yù)測
以上內(nèi)容選自閆華紅老師24年《財管》基礎(chǔ)階段課程講義
（本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）
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