混合籌資工具價值評估_2025注會《財管》考點搶先學(xué)




注冊會計師《財管》中“普通股價值評估”涉及優(yōu)先股和永續(xù)債兩種評估,建議在學(xué)習(xí)中進行參考對比,在學(xué)懂一種方法后,對比區(qū)別來記憶與運用另一種方式。
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混合籌資工具價值評估
(一)優(yōu)先股的特殊性
1.優(yōu)先分配利潤
2.優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)
3.表決權(quán)限制
提示
除以下情況外,優(yōu)先股股東不出席股東大會會議,所持股份沒有表決權(quán):(1)修改公司章程中與優(yōu)先股相關(guān)的內(nèi)容;(2)一次或累計減少公司注冊資本超過10%;(3)公司合并、分立、解散或變更公司形式;(4)發(fā)行優(yōu)先股;(5)公司章程規(guī)定的其他情形。上述事項的決議,除須經(jīng)出席會議的普通股股東(含表決權(quán)恢復(fù)的優(yōu)先股股東)所持表決權(quán)的2/3以上通過之外,還須經(jīng)出席會議的優(yōu)先股股東(不含表決權(quán)恢復(fù)的優(yōu)先股股東)所持表決權(quán)的2/3以上通過。
(二)優(yōu)先股和永續(xù)債的價值評估
1.優(yōu)先股價值的評估方法
2.永續(xù)債價值的評估方法
(三)優(yōu)先股和永續(xù)債的期望報酬率
提示
若遇到每年支付股利多次,要先計算每期的報酬率,再調(diào)整為年有效期望報酬率。
擴展
提前出售證券的證券期望報酬率的確定
1.若持有期多期(存在利息會生息的問題):
方法:只能利用求折現(xiàn)率法
逐步測試結(jié)合內(nèi)插法計算投資收益率,找到使得未來的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出的那一個折現(xiàn)率。
2.若持有期為1期(不存在利息會生息的問題):
方法:利用簡便公式法
投資收益率=年收益/投資額=(股利或利息收益+資本利得收益)/投資額
提示
此時利用簡便公式與利用求折現(xiàn)率的方法結(jié)果一致。
知識點來源:第三章 價值評估基礎(chǔ)
以上內(nèi)容選自閆華紅老師24年《財管》基礎(chǔ)階段課程講義
(本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章,僅供考生學(xué)習(xí)使用,禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)
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