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股利政策的類型_2025注會《財管》考點搶先學(xué)

來源:東奧會計在線責(zé)編:馮婷婷2024-11-07 16:20:59
報考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時長

日均>3h

在緊湊的學(xué)習(xí)日程中,合理的休息同樣重要??忌鷤冏⒅乜茖W(xué)安排學(xué)習(xí)與休息的間隔,以防止過度疲勞對整體學(xué)習(xí)進度造成負(fù)面影響。適時的休息不僅有助于恢復(fù)體力,還能提高接下來的學(xué)習(xí)效率,從而在注會備考過程中保持最佳的身心狀態(tài)。

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股利政策的類型

1.剩余股利政策

(1)含義

是指在公司有著良好的投資機會時,根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),測算出投資所需的權(quán)益資本,先從盈余當(dāng)中留用,然后將剩余的盈余作為股利予以分配。

(2)特點

采用剩余股利政策的根本理由是為了保持理想的資本結(jié)構(gòu),使加權(quán)平均資本成本最低。

(3)應(yīng)注意的問題

第一、關(guān)于法律限制(提取10%的公積金)

法律的這條規(guī)定,實際上只是對本年利潤“留存”數(shù)額的限制,而不是對股利分配的限制。

第二、關(guān)于財務(wù)限制(目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金)

①資本結(jié)構(gòu)是長期有息負(fù)債和所有者權(quán)益的比率,保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)

不是資產(chǎn)負(fù)債率不變。

②分配股利的現(xiàn)金問題,是營運資金管理問題,如果現(xiàn)金存量不足,可以通過短期借款解決,與籌集長期資本無直接關(guān)系。

第三、關(guān)于經(jīng)濟限制(籌資順序、不考慮以前年度未分配利潤)

出于經(jīng)濟上有利的原則,籌集資金要在確定目標(biāo)結(jié)構(gòu)的前提下,首先使用利潤留存補充資金,其次的來源是長期借款,最后的選擇是增發(fā)股份。

限制動用以前年度未分配利潤分配股利的真正原因,來自財務(wù)限制和采用的股利分配政策。只有在資金有剩余的情況下,才會超本年盈余進行分配。超量分配,然后再去借款或向股東籌資,不符合經(jīng)濟原則。因此,該公司不會動用以前年度未分配利潤,只能分配本年利潤的剩余部分給股東。

2.固定股利或穩(wěn)定增長股利政策

(1)含義

企業(yè)將每年派發(fā)的股利固定在某一特定水平上或是在此基礎(chǔ)上維持某一固定增長率從而逐年穩(wěn)定增長。

(2)特點

優(yōu)點缺點
①固定或穩(wěn)定增長的現(xiàn)金股利向市場傳遞著公司經(jīng)營業(yè)績正?;蚍€(wěn)定增長的信息,有利于樹立公司良好的形象,增強投資者對公司的信心,從而使公司股票價格保持穩(wěn)定或上升①股利的支付與盈余相脫節(jié)。當(dāng)盈余較低時仍要支付固定或穩(wěn)定增長的股利,這可能導(dǎo)致資金短缺,財務(wù)狀況惡化
②固定或穩(wěn)定增長的股利有利于投資者安排股利收入和支出②不能像剩余股利政策那樣保持較低的資本成本


3.固定股利支付率政策

(1)含義

是公司確定一個股利占凈利潤的比率,長期按此比率支付股利的政策。

(2)特點

優(yōu)點缺點
能使股利與公司盈余緊密地配合,以體現(xiàn)多盈多分,少盈少分,無盈不分的原則各年的股利變動較大,極易造成公司不穩(wěn)定的感覺,對穩(wěn)定股票價格不利


4.低正常股利加額外股利政策

(1)含義

該股利政策是公司一般情況下每年只支付固定的、數(shù)額較低的股利,在盈余較多的年份,再根據(jù)實際情況向股東發(fā)放額外股利。但額外股利并不固定化,不意味著公司永久地提高了規(guī)定的股利支付率。

(2)采用該政策的理由

具有較大靈活性;使一些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入,從而吸引住這部分股東。

知識點來源第十章 股利分配、股票分割與股票回購

課程圖

以上內(nèi)容選自閆華紅老師24年《財管》基礎(chǔ)階段課程講義

(本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章,僅供考生學(xué)習(xí)使用,禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)

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