營運資本籌資策略_2025注會《財管》考點搶先學
3科
日均>3h
在注冊會計師的財務成本管理領域，營運資本籌資策略是確保企業(yè)日常運營資金充足、優(yōu)化資本結構的關鍵一環(huán)。它要求考生深入理解短期與長期資金來源的合理配置，掌握激進型、適中型及保守型籌資策略的特點與應用，以應對不同經營環(huán)境下的資金需求。精準把握此策略，對于注冊會計師而言，是提升企業(yè)財務靈活性、降低財務風險、助力企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的必備技能。
? 25考季注會《財管》搶學考點匯總>? 備考免費資料，注冊即可打開全科資料庫>
營運資本籌資策略
營運資本籌資策略，是指在總體上如何為流動資產籌資，采用短期資金來源還是長期資金來源，或者兼而有之。
（一）流動資產籌資結構
1.籌資結構的衡量指標—易變現率
（1）易變現率的含義：經營性流動資產中長期籌資來源的比重。
公式：
（2）易變現率的計算
提示：
1.經營性流動負債也稱為自發(fā)性流動負債。
2.“股東權益+長期債務+經營性流動負債”本章也將其稱為長期資金來源，則：
簡化公式：
易變現率=1-凈金融性流動負債/經營性流動資產
提示：
注意易變現率和1的關系。
易變現率=1-凈金融性流動負債/經營性流動資產
易變現率>1，凈金融性流動負債為負數，即存在凈金融性流動資產。
易變現率=1，凈金融性流動負債為0。
易變現率<1，凈金融性流動負債為正數，即存在金融流動負債。
2.指標的特點
（二）營運資本籌資策略的種類
1.流動資產和流動負債的特殊分類
2.營運資本的籌資策略
（1）適中型籌資策略
提示
在經營淡季時，凈金融性流動負債=0，此時易變現率=1
（2）激進型籌資策略
提示
1.激進型籌資策略下臨時性負債在企業(yè)全部資金來源中所占比重大于適中型籌資策略，即使在季節(jié)性低谷也可能存在臨時性負債，它是一種收益性和風險性均較高的營運資本籌資策略。
2.在經營淡季時，存在金融流動負債，此時易變現率<1。
（3）保守型籌資策略
提示
1.臨時性負債屬于短期負債，籌資風險大，但資金成本低；三種政策中激進型籌資策略臨時性負債比重最大；保守型籌資策略臨時性負債比重最小。
2.在經營淡季時，存在金融性流動資產，此時易變現率>1。
總結
種類 | 適中型 | 激進型 | 保守型 |
匹配 關系 | （1）波動性流動資產=短期性金融負債（臨時性負債） （2）長期資產+穩(wěn)定性流動資產=股東權益+長期債務+自發(fā)性流動負債 | （1）波動性流動資產＜短期性金融負債 （2）長期資產+穩(wěn)定性流動資產＞股東權益+長期債務+自發(fā)性流動負債 | （1）波動性流動資產＞短期性金融負債 （2）長期資產+穩(wěn)定性流動資產＜股東權益+長期債務+自發(fā)性流動負債 |
易變現率 | 居中 （營業(yè)低谷為1，營業(yè)高峰小于1） | 最小 （小于1） | 最大 （營業(yè)低谷大于1，營業(yè)高峰小于1） |
臨時性負債比重 | 比重居中 | 比重最大 | 比重最小 |
風險收益特征 | 資本成本居中 風險收益適中 | 資本成本低， | 資本成本高， 風險收益均低 |
知識點來源：第十一章 營運資本管理
以上內容選自閆華紅老師24年《財管》基礎階段課程講義
（本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學習使用，禁止任何形式的轉載）
相關文章
津公網安備12010202000755號