最佳現(xiàn)金持有量分析_2025注會《財管》考點搶先學(xué)
3科
日均>3h
在注冊會計師的專業(yè)知識體系中，最佳現(xiàn)金持有量分析是財務(wù)成本管理的核心環(huán)節(jié)之一。它關(guān)乎企業(yè)在保證日常運營流暢性的同時，如何有效平衡資金的流動性與收益性。注冊會計師需深入理解成本分析模型、存貨模型及隨機模型等，精準測定企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量，以實現(xiàn)資金的最優(yōu)化配置。掌握這一考點，對于考生順利通過注會考試及未來職業(yè)生涯中的財務(wù)管理決策至關(guān)重要。
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最佳現(xiàn)金持有量分析
（一）存貨模式
將存貨經(jīng)濟訂貨批量模型用于確定目標現(xiàn)金持有量。
1.假設(shè)前提：（補充）
（1）現(xiàn)金的支出過程比較穩(wěn)定，波動較小，而且每當現(xiàn)金余額降至零時，均通過變現(xiàn)部分證券得以補足；（不允許短缺）
（2）企業(yè)預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金需要總量可以預(yù)測；
（3）證券的利率或報酬率以及每次固定性交易費用可以獲悉。
2.決策原則
設(shè)一定時期的現(xiàn)金總需要量為T
交易次數(shù)=現(xiàn)金總需要量/每次變現(xiàn)證券的數(shù)額=T/C
找出現(xiàn)金管理相關(guān)總成本最小的那一現(xiàn)金持有量
最佳現(xiàn)金持有量C*是機會成本線與交易成本線交叉點所對應(yīng)的現(xiàn)金持有量。
3.計算公式
擴展
最佳交易次數(shù)N*=T/C*
最佳交易間隔期（天）=360/N*
4.存貨模式的優(yōu)缺點
優(yōu)點：現(xiàn)金持有量的存貨模式是一種簡單、直觀的確定最佳現(xiàn)金持有量的方法。
缺點：
（1）該模型假設(shè)現(xiàn)金需要量恒定；
（2）該模型假定現(xiàn)金的流出量穩(wěn)定不變，假設(shè)計劃期內(nèi)未發(fā)生其他凈現(xiàn)金流入，需要現(xiàn)金靠變現(xiàn)證券滿足，未考慮現(xiàn)金安全庫存。實際上這很少出現(xiàn)。
（二）隨機模式
隨機模式是在現(xiàn)金需求量難以預(yù)知的情況下進行現(xiàn)金持有量控制的方法。
1.基本原理
企業(yè)根據(jù)歷史經(jīng)驗和現(xiàn)實需要，測算出一個現(xiàn)金持有量的控制范圍，即制定出現(xiàn)金持有量的上限和下限，將現(xiàn)金量控制在上下限之內(nèi)。
2.計算公式（注意影響因素）
式中：b-每次有價證券的固定轉(zhuǎn)換成本；
i-有價證券的日利息率；
δ-預(yù)期每日現(xiàn)金余額波動的標準差；
L-現(xiàn)金存量的下限。
（2）現(xiàn)金存量的上限（H）的計算公式：H=3R-2L。
（3）下限的確定：受到企業(yè)每日的最低現(xiàn)金需要量、管理人員的風(fēng)險承受傾向等因素的影響。
3.隨機模式與存貨模式的比較
（1）相同點：相關(guān)成本（機會成本，交易成本）
（2）不同點：
1）適用范圍不一樣
①存貨模式：未來的需要量恒定；
②隨機模式建立在企業(yè)的未來現(xiàn)金需求總量和收支不可預(yù)測的前提下，因此計算出來的現(xiàn)金持有量比較保守。
2）現(xiàn)金安全儲備考慮不一樣
①存貨模式：不考慮
②隨機模式：Ｌ
知識點來源：第十一章 營運資本管理
以上內(nèi)容選自閆華紅老師24年《財管》基礎(chǔ)階段課程講義
（本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）
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