因素分析法
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因素分析法
又稱分析調(diào)整法，是以有關(guān)項(xiàng)目基期年度的平均資金需要量為基礎(chǔ)，根據(jù)預(yù)測年度的生產(chǎn)經(jīng)營任務(wù)和資金周轉(zhuǎn)加速的要求，進(jìn)行分析調(diào)整，來預(yù)測資金需要量的一種方法。
計(jì)算公式：
資金需要量=(基期資金平均占用額-不合理資金占用額)×(1+預(yù)測期銷售增長率)÷(1+預(yù)測期資金周轉(zhuǎn)速度增長率)
特點(diǎn)：
計(jì)算簡便，容易掌握，但預(yù)測結(jié)果不太精確
適用范圍：
用于品種繁多、規(guī)格復(fù)雜、資金占用量較小的項(xiàng)目
銷售百分比法
銷售百分比法，是假設(shè)某些資產(chǎn)(期末數(shù))和負(fù)債(期末數(shù))與銷售額(當(dāng)期數(shù))存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系，根據(jù)這個假設(shè)預(yù)計(jì)外部資金需要量的方法
假設(shè)
如果企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的營運(yùn)效率保持不變，經(jīng)營性資產(chǎn)項(xiàng)目與經(jīng)營性負(fù)債項(xiàng)目將會隨銷售額的變動而呈正比例變動，保持穩(wěn)定的百分比關(guān)系
界定
1.經(jīng)營性資產(chǎn)項(xiàng)目包括庫存現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等項(xiàng)目。
2.經(jīng)營負(fù)債項(xiàng)目包括應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款等項(xiàng)目，不包括短期借款、短期融資券、長期負(fù)債等籌資性負(fù)債
3.經(jīng)營性資產(chǎn)與經(jīng)營性負(fù)債的差額通常與銷售額保持穩(wěn)定的比例關(guān)系。隨著銷售額的變化，同比例變化
字母
A表示基期期末隨銷售而變化的敏感性資產(chǎn)
B表示基期期末隨銷售而變化的敏感性負(fù)債
S?表示基期銷售額
S?表示預(yù)測期銷售額
ΔS表示銷售變動額
P表示銷售凈利率
E表示利潤留存率(等于1-股利支付率)
A/S?表示敏感性資產(chǎn)與銷售額的關(guān)系百分比
B/S?，表示敏感性負(fù)債與銷售額的關(guān)系百分比
步驟
1.融資總需求的三種表達(dá)(一樣的)：
(1)銷售收入增加×經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-銷售收入增加×經(jīng)營負(fù)債銷售百分比=A/S?×ΔS-B/S?×ΔS
(2)基期經(jīng)營資產(chǎn)×銷售收入增長率-基期經(jīng)營負(fù)債×銷售收入增長率=A×ΔS/S?-B×ΔS/S?
(3)基期凈經(jīng)營資產(chǎn)×銷售收入增長率=(A-B)×ΔS/S?
2.內(nèi)部融資來源(留存收益增加)
留存收益增加=預(yù)計(jì)營業(yè)收入×預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率×(1-股利支付率)=S?×P×E
公式
外部融資需求量=A÷S?×ΔS-B÷S?×ΔS-S?×P×E
優(yōu)點(diǎn)：
能為籌資管理提供短期預(yù)計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表，以適應(yīng)外部籌資的需要，且易于使用，但在有關(guān)因素發(fā)生變動的情況下，必須相應(yīng)地調(diào)整原有的銷售百分比
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