股利政策的影響因素_2025年注會(huì)財(cái)管學(xué)習(xí)要點(diǎn)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：mayuxuan2025-04-10 15:53:32

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在注會(huì)財(cái)管考試中，這一知識(shí)點(diǎn)不僅要求考生掌握影響股利決策的多重維度 —— 從法律限制、股東偏好到企業(yè)自身資金需求，更注重考查考生在復(fù)雜情境中綜合分析、權(quán)衡取舍的能力，是理解企業(yè)財(cái)務(wù)政策邏輯的核心切入點(diǎn)?？忌鷮W(xué)習(xí)時(shí)，需注意梳理不同因素的分類與作用機(jī)制：既要區(qū)分法律約束、公司自身因素、股東需求等不同維度，也要關(guān)注各因素間的沖突與平衡。

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股利政策的影響因素_2025年注會(huì)財(cái)管學(xué)習(xí)要點(diǎn)

【所屬章節(jié)】

第十章：股利分配、股票分割與股票回購(gòu)

第一節(jié)：股利理論與股利政策

【知識(shí) 點(diǎn)】

股利政策的影響因素

（一）法律限制

限制因素	說(shuō)明
1.資本保全的限制	公司不能用資本（包括股本和資本公積）發(fā)放股利
2.企業(yè)積累的限制	按照法律規(guī)定，公司稅后利潤(rùn)必須先提取法定公積金。此外還鼓勵(lì)公司提取任意公積金，只有當(dāng)提取的法定公積金達(dá)到注冊(cè)資本的50%時(shí)，才可以不再提取
3.凈利潤(rùn)的限制	規(guī)定公司年度累計(jì)凈利潤(rùn)必須為正數(shù)時(shí)才可發(fā)放股利，以前年度虧損必須足額彌補(bǔ)
4.超額累積利潤(rùn)的限制	許多國(guó)家規(guī)定公司不得超額累積利潤(rùn)，一旦公司的保留盈余超過(guò)法律認(rèn)可的水平，將被加征額外稅額
5.無(wú)力償付的限制	基于對(duì)債權(quán)人的利益保護(hù)，如果一個(gè)公司已經(jīng)無(wú)力償付負(fù)債，或股利支付會(huì)導(dǎo)致公司失去償債能力，則不能支付股利

（二）股東因素

限制因素	說(shuō)明
穩(wěn)定的收入和避稅	依靠股利維持生活的股東要求支付穩(wěn)定的現(xiàn)金股利
穩(wěn)定的收入和避稅	邊際稅率高的股東出于避稅考慮，往往反對(duì)發(fā)放較多的現(xiàn)金股利
控制權(quán) 稀釋	為防止控制權(quán)的稀釋，持有控股權(quán)的股東希望少募集權(quán)益資金，少分股利

（三）公司因素

限制因素	說(shuō)明
盈余的穩(wěn)定性	盈余相對(duì)穩(wěn)定的公司有可能支付較高的股利，盈余不穩(wěn)定的公司一般采取低股利政策
公司的流動(dòng)性	公司的流動(dòng)性較低時(shí)往往支付較低的股利
舉債能力	具有較強(qiáng)的舉債能力的公司有可能采取高股利政策，而舉債能力弱的公司往往采取低股利政策
投資機(jī)會(huì)	有良好投資機(jī)會(huì)的公司往往少發(fā)股利，缺乏良好投資機(jī)會(huì)的公司，傾向于支付較高的股利
資本成本	保留盈余（不存在籌資費(fèi)用）的資本成本低于發(fā)行新股。從資本成本考慮，如果公司有擴(kuò)大資金的需要，也應(yīng)當(dāng)采取低股利政策
債務(wù)需要	具有較高債務(wù)償還需要的公司一般采取低股利政策

（四）其他限制

限制因素	說(shuō)明
債務(wù)合同約束	如果債務(wù)合同限制現(xiàn)金股利支付，公司只能采取低股利政策
通貨膨脹	通貨膨脹時(shí)期，公司計(jì)提的折舊不能滿足重置固定資產(chǎn)的需要，需要?jiǎng)佑糜嘌a(bǔ)足重置固定資產(chǎn)的需要，通貨膨脹時(shí)期股利政策往往偏緊

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以上就是注會(huì)考試《財(cái)務(wù)成本管理》科目知識(shí)點(diǎn)“股利政策的影響因素”相關(guān)內(nèi)容，完成該知識(shí)點(diǎn)的學(xué)習(xí)后可以點(diǎn)擊下方模塊，開(kāi)啟習(xí)題練習(xí)