普通股的發(fā)行_2025年注會財管學(xué)習(xí)要點

來源：東奧會計在線責(zé)編：mayuxuan2025-04-18 16:35:03

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作為注會財管科目“普通股籌資”的核心內(nèi)容，該知識點在考試中常以概念辨析、計算分析或?qū)崉?wù)案例題形式出現(xiàn)，既可能獨立命題，亦常與資本成本、公司治理等模塊聯(lián)動考查，是理解權(quán)益融資決策邏輯的關(guān)鍵切入點。

普通股的發(fā)行_2025年注會財管學(xué)習(xí)要點

【所屬章節(jié)】

第九章：長期籌資

第二節(jié)：普通股籌資

【知識點】

普通股的發(fā)行

（一）普通股的發(fā)行方式

1.以發(fā)行對象為標(biāo)準(zhǔn)的分類

分類	特征	優(yōu)點	缺點
公開發(fā)行（公募）	向不特定對象公開募集股份	發(fā)行范圍廣、對象多，易于足額募集資本；股票的變現(xiàn)性強，流通性好；有助于提高發(fā)行公司的知名度和影響力	手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高
非公開發(fā)行（私募）	發(fā)行公司只向特定的對象發(fā)行股票	靈活性較大，發(fā)行成本低	發(fā)行范圍小，股票變現(xiàn)性差

提示

（1）上市公司向原股東配售股份（以下簡稱配股）、向不特定對象募集股份（以下簡稱增發(fā)）均屬于公開發(fā)行股票。

（2）非公開發(fā)行股票的特定對象應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：①特定對象符合股東大會決議規(guī)定的條件；②發(fā)行對象不超過35名，發(fā)行對象為境外戰(zhàn)略投資者的，應(yīng)當(dāng)遵守國家的相關(guān)規(guī)定。

2.以發(fā)行中是否有中介機構(gòu)（證券承銷商）協(xié)助為標(biāo)準(zhǔn)的分類

分類		優(yōu)點	缺點
直接發(fā)行		可由發(fā)行公司直接控制發(fā)行過程，并可節(jié)省發(fā)行費用	籌資時間長，發(fā)行公司要承擔(dān)全部發(fā)行風(fēng)險，并需要發(fā)行公司有較高的知名度、信譽和實力
間接發(fā)行（委托發(fā)行）	包銷	可及時籌足資本，不承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險	損失部分溢價，發(fā)行成本高
間接發(fā)行（委托發(fā)行）	代銷	可獲部分溢價收入，降低發(fā)行費用	承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險

3.以發(fā)行股票能否帶來現(xiàn)款為標(biāo)準(zhǔn)的分類

分類	含義	適用情況
有償增資發(fā)行	指認購者必須按股票的某種發(fā)行價格支付現(xiàn)款，方能獲得股票的一種發(fā)行方式	公開增發(fā)、配股和定向增發(fā)都屬于采用有償增資發(fā)行方式
無償增資發(fā)行	認購者不必向公司繳納現(xiàn)金就可獲得股票的發(fā)行方式	發(fā)行對象只限于原股東。一般只在分配股票股利、資本公積或盈余公積轉(zhuǎn)增資本時采用
搭配增資發(fā)行	僅讓股東支付發(fā)行價格的一部分就可獲得一定數(shù)額股票的發(fā)行方式。無償發(fā)行部分，由資本公積或留存收益轉(zhuǎn)增	這種發(fā)行方式通常是對原有股東的一種優(yōu)惠