普通股的發(fā)行_2025年注會(huì)財(cái)管學(xué)習(xí)要點(diǎn)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：mayuxuan2025-04-18 16:35:03

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作為注會(huì)財(cái)管科目“普通股籌資”的核心內(nèi)容，該知識(shí)點(diǎn)在考試中常以概念辨析、計(jì)算分析或?qū)崉?wù)案例題形式出現(xiàn)，既可能獨(dú)立命題，亦常與資本成本、公司治理等模塊聯(lián)動(dòng)考查，是理解權(quán)益融資決策邏輯的關(guān)鍵切入點(diǎn)。

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普通股的發(fā)行_2025年注會(huì)財(cái)管學(xué)習(xí)要點(diǎn)

【所屬章節(jié)】

第九章：長(zhǎng)期籌資

第二節(jié)：普通股籌資

【知識(shí) 點(diǎn)】

普通股的發(fā)行

（一）普通股的發(fā)行方式

1.以發(fā)行對(duì)象為標(biāo)準(zhǔn)的分類

分類	特征	優(yōu)點(diǎn)	缺點(diǎn)
公開發(fā)行（公募）	向不特定對(duì)象公開募集股份	發(fā)行范圍廣、對(duì)象多，易于足額募集資本；股票的變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性好；有助于提高發(fā)行公司的知名度和影響力	手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高
非公開發(fā)行（私募）	發(fā)行公司只向特定的對(duì)象發(fā)行股票	靈活性較大，發(fā)行成本低	發(fā)行范圍小，股票變現(xiàn)性差

提示

（1）上市公司向原股東配售股份（以下簡(jiǎn)稱配股）、向不特定對(duì)象募集股份（以下簡(jiǎn)稱增發(fā)）均屬于公開發(fā)行股票。

（2）非公開發(fā)行股票的特定對(duì)象應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：①特定對(duì)象符合股東大會(huì)決議規(guī)定的條件；②發(fā)行對(duì)象不超過35名，發(fā)行對(duì)象為境外戰(zhàn)略投資者的，應(yīng)當(dāng)遵守國(guó)家的相關(guān)規(guī)定。

2.以發(fā)行中是否有中介機(jī)構(gòu)（證券承銷商）協(xié)助為標(biāo)準(zhǔn)的分類

分類		優(yōu)點(diǎn)	缺點(diǎn)
直接發(fā)行		可由發(fā)行公司直接控制發(fā)行過程，并可節(jié)省發(fā)行費(fèi)用	籌資時(shí)間長(zhǎng)，發(fā)行公司要承擔(dān)全部發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)，并需要發(fā)行公司有較高的知名度、信譽(yù)和實(shí)力
間接發(fā)行（委托發(fā)行）	包銷	可及時(shí)籌足資本，不承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)	損失部分溢價(jià)，發(fā)行成本高
間接發(fā)行（委托發(fā)行）	代銷	可獲部分溢價(jià)收入，降低發(fā)行費(fèi)用	承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)

3.以發(fā)行股票能否帶來(lái)現(xiàn)款為標(biāo)準(zhǔn)的分類

分類	含義	適用情況
有償增資發(fā)行	指認(rèn)購(gòu)者必須按股票的某種發(fā)行價(jià)格支付現(xiàn)款，方能獲得股票的一種發(fā)行方式	公開增發(fā)、配股和定向增發(fā)都屬于采用有償增資發(fā)行方式
無(wú)償增資發(fā)行	認(rèn)購(gòu)者不必向公司繳納現(xiàn)金就可獲得股票的發(fā)行方式	發(fā)行對(duì)象只限于原股東。一般只在分配股票股利、資本公積或盈余公積轉(zhuǎn)增資本時(shí)采用
搭配增資發(fā)行	僅讓股東支付發(fā)行價(jià)格的一部分就可獲得一定數(shù)額股票的發(fā)行方式。無(wú)償發(fā)行部分，由資本公積或留存收益轉(zhuǎn)增	這種發(fā)行方式通常是對(duì)原有股東的一種優(yōu)惠

（二）普通股的發(fā)行定價(jià)

1.定價(jià)的基本原則

發(fā)行價(jià)格受發(fā)行數(shù)量、行業(yè)特點(diǎn)、股市狀態(tài)、公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、發(fā)展?jié)摿?、凈資產(chǎn)等多種因素的影響。

我國(guó)《公司法》規(guī)定，股份有限公司的資本劃分為股份。公司的全部股份，根據(jù)公司章程的規(guī)定擇一采用面額股或者無(wú)面額股。

（1）采用面額股的，每一股的金額相等，面額股股票發(fā)行價(jià)格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。

（2）采用無(wú)面額股的，應(yīng)當(dāng)將發(fā)行股份所得股款的1/2以上計(jì)入注冊(cè)資本。

提示

公司以超過股票票面金額的發(fā)行價(jià)格發(fā)行股份所得的溢價(jià)款、發(fā)行無(wú)面額股所得股款未計(jì)入注冊(cè)資本的金額，應(yīng)當(dāng)列為公司資本公積金。

2.定價(jià)的方式

首次公開發(fā)行（IPO）

可以通過向網(wǎng)下投資者詢價(jià)的方式確定股票發(fā)行價(jià)格，也可以通過發(fā)行人與主承銷商自主協(xié)商直接定價(jià)等其他合法可行的方式確定發(fā)行價(jià)格

股權(quán)再融資（SEO）

配股一般采取網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行的方式，配股價(jià)格由主承銷商和發(fā)行人協(xié)商確定

我國(guó)《上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法》規(guī)定，公開增發(fā)股票的發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于公告招股意向書前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)或前1個(gè)交易日的均價(jià)；非公開發(fā)行股票的發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的80%

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以上就是注會(huì)考試《財(cái)務(wù)成本管理》科目知識(shí)點(diǎn)“普通股的發(fā)行”相關(guān)內(nèi)容，完成該知識(shí)點(diǎn)的學(xué)習(xí)后可以點(diǎn)擊下方模塊，開啟習(xí)題練習(xí)